p>
NPV = ЧДД = Еінт = TОЈtiДt х
__1__
- tiОЈ1 ИT
__1__
(ВО)
(5)
(1 + Е) t
(1 + Е) t
NPV = ЧДД = Еінт = TОЈtiДt х
__1__
- И0
(ВО)
(6)
(1 + Е) t
Де Д t - грошові притоки (доходи) по кроках розрахункового періоду, Д.Є. При прогнозуванні доходів необхідно враховувати всі види надходжень як виробничого, так і невиробничого характеру, які можуть бути асоційовані з даним проектом.
І t - Інвестиції (відтоки) по кроках розрахункового періоду;
І 0 - Одноразові інвестиції в нульовий момент часу;
Е - норма (ставка) дисконту (норма прибутковості інвестицій).
При розрахунку NPV вона задається;
Т - горизонт розрахунку (число років життєвого циклу проекту). p> Різниця (ЧД - ЧДД) називається дисконтом проекту. p> Індекси дохідності (profitability index - PI)
Одним з факторів, що визначають величину чистої поточної вартості проекту, є масштаб діяльності, який у свою чергу визначається величиною інвестицій, обсягом виробництва і продажів. Тому більше значення NPV не завжди буде відповідати більш ефективному використанню інвестицій. У такій ситуації доцільно розраховувати індекси прибутковості. p> У методичному відношенні індекс прибутковості нагадує показник В«простий норми прибутку В»(В« коефіцієнт ефективності капітальних вкладень В»). Але по економічним змістом це зовсім інший показник, так як в якості доходу від інвестицій виступає не чистий прибуток, а грошовий потік [7].
1.4 ОЦІНКА ЕФЕКТИВНОСТІ ІНВЕСТИЦІЙ В СИСТЕМІ КАПІТАЛІЗАЦІЇ
Капіталізація являє собою метод визначення вартості витрат і результатів на кінець розрахункового періоду. Процес капіталізації полягає у збільшенні вартості планованих витрат і результатів за всі кроки розрахунку, що відокремлюють їх від розрахункового періоду. За кожен крок розрахунку величина показника збільшується пропорційно нормативом капіталізації [5]. p> Сутність системи капіталізації при здійсненні інвестиційної діяльності існують два варіанти множення капіталу - віддати вільні кошти в банк (в кредит) або вкласти в підприємство. Через кілька років в обох варіантах капітал збільшиться: варіант з великим збільшенням капіталу є кращим. Система капіталізації вважається більш наочної для користувача інвестицій. Система дисконтування більш приваблива для інвестора (банку), оскільки дозволяє розрахувати показники ефективності на момент надання інвестицій [5]. ...
