FСС =
де r cc1 - спот-ставка при безперервному дисконтуванні по більш довгому фінансовому інструменту ( ), t 1 -термін більше короткого фінансового інструменту (років), t < span align = "justify"> 2 - термін довшого фінансового інструменту (років).
R fсс1/2 = < span align = "justify"> = 0,2 т.е.20%
R fсс2/3 = < span align = "justify"> = 0,21 т.е.21%
Решта розраховуються аналогічно, результати розрахунків представлені в таблиці:
Таблиця 2
Облігації, строком, летФорвардкіФорвардние ставки, розраховані за методом: простих відсотків, Rf s складних з дискретним дисконтуванням, Rf dc складних з безперервним дисконтуванням, Rf cc 1/218, 6% 21 , 0 % 20 , 0 % 2/316, 4% 22 , 0 % 21 , 0 % 3/4 8,0% 12,2% 11 , 0 % 4/5 7,95% 13 , 0 % 12 , 0 %
Завдання 4
Визначаємо поточну вартість купонних облігацій загальним номіналом 430000 рублів, виплати кожні 182 дні, ставка 27% річних, термін погашення через 1001 день. p align="justify"> Спот-ставки: 91 денна - 20% річних, 273 денна - 21%, 445 денна - 22%, 637 денна - 21,5%, 819 денна - 21%, 1001 денна - 20, 5%.
Для розрахунків використовуємо формулу:
B z = ,
де i - тривалість грошового потоку, підсумовування проводиться по всіх грошовим потокам, CF i - грошовий потік через i днів , r i - спот-ставка на i днів.
B
