а-ція, включаючи "фундаментальні" чинники, відбивається в цінах активів.
У рамках технічного аналізу також передбачається, що певні закономірності функціонування ринку мають стійкий характер, тобто з досить великою ймовірністю повторюються і їх можна виявити за допомогою спеціальних графіків, індикаторів та інших "технічних" методів. Виникнення тих чи інших "закономірностей" служить аналітикам сигналом для купівлі або продажу активів. Недоліком даного підходу є відсутність досить суворого і систематизованого обгрунтування більшості складових його емпіричних методів [2]. p> Альтернативним підходом до аналізу фондового ринку є фундаментальний аналіз.
Фундаментальний аналіз ( Fundamental analysis ) передбачає аналіз макроекономічних і мікроекономічних " фундаментальних " факторів , впливають на майбутні доходи компаній та курси їхніх активів. p> Основною метою традиційного фундаментального аналізу є оцінка стану емітента цінних паперів, тобто його доходів, положення на ринку і т.д. на основі інформації, міститься в балансових звітах, звітах про прибутки та збитки, інших матеріалах, публікованих емітентом. Враховуються також макроекономічні фактори, що характеризують стан і перспективи відповідної галузі економіки, регіону та економіки країни в цілому, наприклад, такі макроекономічні показники, як: індекс споживчих цін, процентні ставки, рівень безробіття, динаміка грошової маси і ВВП. Для аналізу та прогнозування макроекономічних процесів використовуються економетричні моделі та методи аналізу, а також відповідне програмне забезпечення. p> Результатом аналізу є прогноз очікуваного доходу і його розподілу між кредиторами і власниками компанії, на основі якого відповідно до методами оцінювання активів розраховується поточна вартість цінних паперів даного емітента і даються рекомендації про доцільність їх покупки або продажу в поточний момент часу. Для визначення поточної вартості цінних паперів традиційно використовується метод дисконтування платежів [3] .
Кількісний аналіз ( Quantitative analysis ) фінансового (фондового) ринку грунтується на побудові за емпіричними даними статистичних моделей фінансових часових рядів і використанні цих моделей для прогнозування курсів і доходностей активів, оцінювання ризику фінансових інвестицій, оптимального управління портфелями активів, хеджування ризику операцій з фінансовими активами та ін Стосовно до економічних і фінансових процесів, статистичні моделі і методи прийнято називати економетричними . Кількісний підхід до аналізу фінансового ринку на основі економетричних моделей і методів можна розглядати як розвиток традиційної фінансової економіки та фундаментального аналізу стосовно до дослідження фінансових процесів в умовах невизначеності. Ключовим у рамках кількісного аналізу є поняття ефективного фінансового ринку (мається на увазі інформаційна ефективніст...
