бутку на одну акцію), чим вищий цей коефіцієнт, тим в більшою мірою інвестори впевнені, що майбутні доходи перевищать минулі, і що ціни на акції зростуть;
В· вартість чистих активів, припадають на облігацію.
2. Технічний аналіз інвестиційної привабливості цінних паперів
Технічний аналіз - сукупність методів прогнозування тенденцій зміни цін на фондовому ринку, заснованих на обробці графічної інформації та виконанні статистичних розрахунків з використанням графічного представлення інформації. Технічні аналітики виходять з наступних базових принципів. p> 1. Вивчення минулого визначає розуміння майбутнього, майбутні зміни цін у істотній мірі аналогічні минулим. На підставі вивчення цін минулого і психології інвесторів можна передбачати рух цін у майбутньому.
2. Ціни відображають всю наявну інформацію про емітента. p> 3. Динаміка (кінетика) цін на фондові активи підпорядкована певній закономірності, в графіках ретроспективної інформації враховані всі основні фактори, що визначають динаміку (кінетику) цін, тобто тенденції зміни цін закриття враховують вплив істотних факторів, що визначають рух цін.
4. Рух цін на фінансові активи має характер тренду, тобто має певну конкретну спрямованість, яка зберігається протягом деякого часу. У технічному аналізі розрізняють кілька видів трендів:
В· бичачий тренд, що відображає тенденцію до підвищення цін (аналогія з биком, рогами В«піднімаєВ» ціну);
В· ведмежий тренд, що відображає тенденцію до зниження цін (Проводиться аналогія з ведмедем, лапами В«переважноюВ» ціну);
В· тренд В«голова - плечіВ», що відображає можливу передбачувану зміну бичачого тренда ведмежим (або навпаки);
В· бічний тренд (тенденція не виявлена).
Графічні методи технічного аналізу різноманітні, для відображення інформації використовують:
В· лінійні графіки (вже показані тренди);
В· стовпчасті діаграми;
В· точково-фігурні діаграми.
3. Дисконтування та компаундінг в оцінці фінансових активів
Вартість будь-якого цінного паперу (акції, облігації, векселі, депозитного та ощадного сертифіката) визначається, перш за все, величиною доходів, принесених цієї цінним папером. Надходження доходу може бути одноразовим (як у випадку з дисконтними або короткостроковими процентними інструментами) і багаторазовим (як у випадку з довгостроковими облігаціями або акціями). При цьому в будь-якому випадку надходження доходу відбувається через якийсь проміжок часу, після того як інвестор витратить кошти на купівлю цінного паперу. Отже, важлива не тільки величина, але і час отримання доходів, так як сума грошей, яка мається сьогодні, дорожче, ніж та ж сама сума, отримана в майбутньому. Інвестори це прекрасно розуміють і тому хочуть отримати винагороду за те, що отримають прибуток не в теперішньому, а в майбутньому.
Отже, необхідний такий метод оцінки вкладень, на основі якого мо...
