погасити протягом 10 років. Банк видає іпотечні кредити під 12% річних з щомісячним погашенням і коефіцієнтом покриття боргу не менше 1,4. Яким повинен бути мінімальний річний чистий операційний дохід від ресторану, щоб отримання кредиту стало можливим. Аналіз схожих об'єктів вказує на ставки капіталізації для землі і поліпшень 17% і 19% відповідно. p align="justify"> Вихідні дані:
- Вартість землі: V L = 8000 дол .
- Вартість будівництва: V B = V - V L
- Частка позикових коштів: ML = 0,6 V
- Строк кредиту: T = 10 років
- Ставка по іпотеці: r = 12% на рік з щомісячним нарахуванням
- Коефіцієнт покриття боргу: DCR = 1,4
- Ставка капіталізації для землі: R L = 17 %
- Ставка капіталізації для поліпшень: R B = 19 %
Рішення:
1) За умовами завдання коефіцієнт покриття боргу DCR = NOI/DS, де DS - сума з обслуговування боргу, становить 1,4. Отже, NOI повинен бути> або = DCR * DS = 1,4 * DS;
2) Сума з обслуговування боргу DS = R M * ML = R M * 0,6 * V;
) Коефіцієнт капіталізації для позикового капіталу:
R M = 12 * F6 (12%, 10років, міс.) = 12 * 0,01435 = 0,1722;
4) Чистий операційний дохід можна виразити таким чином:
а) NOI = 1,4 * DS = 1,4 * R M * 0,6 * V = 1,4 * 0,1722 * 0,6 * V = 0,144648 * V,
б) NOI = I L + I B = R L * V L + R B * V B = 8 000 * 0,17 +0,19 * (V-8000) =
<...
