ендами і бажанням інвесторів їх придбати. Грунтуючись на цих даних, можна зробити висновок про те, що в Россі при збільшенні дивіденду, виплаченого у попередньому році на 1 $, рівень поточних дивідендів буде менше торкнуться у фірмах, які завжди виплачують дивіденди. Той же самий результат спостерігається і у випадку з збільшенням рентабельності компанії.
Для Бразилії були отримані незначущі результати дозволяють зробити висновок про те, що інвестори не беруть до уваги прибутковість, ліквідність компанії, а також рівень попереднього дивіденду при спробі передбачити рівень майбутнього дивіденду.
При аналізі індійського ринку були отримані дані, що свідчать про велике бажання індійських інвесторів аналізувати попередню ринкову ситуацію, але відсутності значущості для них ліквідності компанії, як і для Росії. Для Китаю результати аналогічні. p align="justify"> Автор дослідження відзначає, що результати його роботи, необхідно порівняти з результатами інших робіт, проведених на розвинених ринках і ринках. Проте на даний момент більшість досліджень сфокусовано на аналізі даної тематики у розвинених країнах, таких як США, Японія, Греція і т.д. Тим не менше, існують роботи, розглядають реакції на інших ринках, що розвиваються. p align="justify"> У даному контексті становить інтерес стаття Kaestner і Liu, в якій розглядається реакція інвесторів на оголошення дивіденду компаніями, що торгуються на Нью-Йоркській біржі. Автори приходять до висновку, що ринок сприймає дивіденди, як надійне джерело інформації про майбутні перспективи компанії. В їх роботі виявлено позитивну залежність між надлишковою дохідністю і розміром виплаченого дивіденду, тобто чим вище виплата, тим сильніше ринок реагує на дану подію (тим вище надприбутковість по акції). Крім цього автори говорять про позитивної залежності між надлишковою дохідністю, виникає при оголошенні дивіденду, і розміром компанії. Дане твердження назад результату, отриманого в даній роботі для ринків Бразилії, Росії та Індії. p align="justify"> Автор співвідносить різну реакцію ринку на дивіденди з різними цілями інвестиційної політики: Бразилії, Росії, Японії сигналізують саме перспективи майбутніх грошових потоків, у той час як компанії Китаю і США проводять дивідендну політику з метою уникнути надлишкових вкладень капіталу .
У Японії ряд компаній здійснює фіксовані низькі дивідендні виплати безвідносно рівня прибутку. У США ж розмір дивідендних виплат щодо вартості акції постійно коливається. p align="justify"> Розглянемо, як впливає виплата дивідендів на вартість акції.
На практиці ринкова ціна акції залежить від розміру виплачуваних дивідендів та фінансового становища компанії, а також від величезного числа ринкових, загальноекономічних, політичних і навіть психологічних факторів. При збільшенні розміру дивідендів інвестиційна оцінка акції буде зростати, ...
