а бухгалтерська вартість акції падати, так як дивіденди виплачуються за рахунок складової частини власного капіталу - чистого прибутку звітного року. Однак виплата занадто великих дивідендів буде приводити до виснаження внутрішніх джерел розвитку підприємства. p align="justify"> Інформація про величину дивідендів впливає на курс акцій, а це примушує Менеджерів підтримувати стабільність дивідендів. Більшість компаній прагнуть до цього і нарощують дивіденди тільки тоді, коли відчувають, що в майбутньому зможуть виплачувати еше більш високий дивіденд. Тому аналітики та інвестори схильні тлумачити зростання дивідендів як ознаку того, що керівники компанії розраховують на довготривалий підйом. Саме в силу цього рішення про збільшення Дивідендів звичайно веде до зростання курсу акцій. Однак оголошення про зростання дивідендів не має відношення до зростання курсу. Це лише спосіб повідомити публіці про те, що компанія розраховує на процвітання в найближчому майбутньому. p align="justify"> Запитання про вплив рівня дивідендів на вартість компанії роками були предметом дебатів у середовищі практиків і вчених. За твердженням Гордона, зростання дивідендів провокує зростання вартості акцій. Але потрібно не забувати і того, що з ростом дивідендів скорочується величина нерозподіленого прибутку та швидкість зростання доходів. А це забезпечує зниження курсу акцій. Процес має двояку спрямованість. Значить, оптимальна дивідендна політика повинна якось врівноважувати ці дві змінні. З цього приводу проводилися емпіричні дослідження, але їх результат не цілком однозначний. p align="center"> вартість акція дивідендний
2. Структура капіталу. Теорія структури капіталу. Цільова структура капіталу
Розкриття питання почнемо з того, що виявимо сутність поняття В«капіталВ». Трактування терміна неоднозначна. На заході під капіталом маються на увазі всі джерела коштів для фінансування активів (по суті всі статті пасиву балансу). Часто термін використовується по відношенню і до активів (активний капітал), і до пасивів (пасивний капітал). p align="justify"> У найбільш широкому сенсі капітал - це майновий комплекс, за допомогою якого його власник припускає отримувати дохід у майбутньому, тобто те, що здатне приносити дохід у майбутньому.
У даній роботі ми будемо розуміти під капіталом джерела фінансування.
Тоді до складу капіталу будуть входити наступні джерела коштів:
власні джерела (статутний капітал, фонди власних коштів, нерозподілений прибуток);
позикові кошти (позики банків, облігаційні позики);
тимчасові залучені кошти (кредиторська заборгованість).
У теоріях структури капіталу він, перш за все, розглядається з точки зору власного і позикового.
Теорія структури капіталу базується на порівнянні витрат на використання власного і п...
