є своє власну назву, що дозволяє відрізняти її від інших видів облігації. Зазвичай крім терміну "облігація" використовуються терміни "казначейський вексель "," сертифікат "," позика "та ін Кожна країна використовує свою термінологію для випускаються державних цінних паперів.
Цінні папери держави мають, як правило, два дуже великих переваги перед будь-якими іншими цінними паперами та активами.
перше, це найвищий відносний рівень надійності для вкладених коштів і відповідно мінімальний ризик втрати основного капіталу і доходів за ним.
друге, - найбільш пільгове оподаткування в порівнянні з іншими цінними паперами або напрямками вкладень капіталу. Часто на державні цінні папери відсутні податки на операції з ними і на отримувані доходи.
Розміщення державних цінних паперів зазвичай відбувається через центральні банки або міністерства фінансів. Основними інвесторами в залежності від виду облігацій, що випускаються є: населення, страхові компанії, банки, інвестиційні компанії та фонди.
Державні цінні папери можуть бути в паперовій (бланкової) чи безпаперовій формах, тобто у вигляді записів на рахунках у уповноважених депозитаріях. Є чітка тенденція до збільшення випуску державних цінних паперів у безпаперовій формі.
Державні цінні папери розміщуються різноманітними методами: це аукціонні торги, відкритий продаж всім бажаючим за встановленими цінами, закрите поширення серед певного кола інвесторів і т.д.
Державні цінні папери, як правило, займають провідне місце на ринку облігацій, де їх частка доходить до 50%, а значить і на всьому ринку цінних паперів, оскільки на останньому переважають облігації. У структурі ДЦП найбільшу питому вагу мають середньострокові і довгострокові облігації, але по окремих країнах є значний розкид показників, характеризують місце і структуру ринку ДЦП.
Кожна країна має свою сформовану історію і практику ринку ДЦП, що знаходить відображення у видах і формах випускаються державних облігацій, масштабах національного ринку облігацій і його учасників, порядку розміщення облігацій та особливості їх оподаткування і т.д.
Види державних цінних паперів.
Державні цінні папери можна класифікувати:
1. По виду емітента:
- цінні папери федерального уряду;
- муніципальні цінні папери або цінні папери інших рівнів державного управління;
- цінні папери державних установ;
- цінні папери, яким надано статус державних.
2. За формою обертаності:
- ринкові цінні папери, які можуть вільно перепродаватися після їх первинного розміщення;
- неринкові, які не можуть перепродаватися їх держателями, але можуть бути через певний термін повернуті емітенту.
3. По термінах звернення:
- короткострокові, що випускаються на термін звичайно до 1 року;
- середньострокові, термін обігу яких розтягується на період зазвичай від 1 до 5 - 10 років;
- довгострокові, тобто мають термін обігу звичайно понад 10 - 15 років.
4. За способом виплати (отримання) доходів:
- процентні цінні папери (процентна ставка може бути фіксованою, тобто незмінною на весь період існування облігації; плаваючою і ступінчастою);
- дисконтні цінні папери, які розміщуються за ціною нижче номінальної, і ця різниця (дисконт) утворює дохід по облігації;
- індексовані облігації, номінальна вартість яких зростає, наприклад, на індекс інфляції;
- виграшні, дохід за якими виплачується в формі виграшів;
- комбіновані облігації, за якими дохід утворюється за рахунок комбінації раніше перерахованих способів.
Слід також звернути увагу на те, що Федеральним законом від 28 грудня 2002 р. N 185-ФЗ "Про внесення змін і доповнень до Федерального закону "Про ринок цінних паперів" та про внесення доповнення до Федерального закону "Про некомерційні організації" піддалося коригуванні поняття облігації.
Облігація - емісійний цінний папір, закріплює право її власника на отримання від емітента облігації в передбачений у ній термін її номінальної вартості або іншого майнового еквівалента.
Законом замість поняття власника облігації було введено поняття її власника. Було встановлено, що власник облігації має право на отримання від її емітента крім номінальної її вартості і відсотка також іншого майнового еквівалента. Доходом по облігації є відсоток і/або дисконт.
У цьому Законі також даються поняття випуску і додаткового випуску емісійних цінних паперів.
Нагадаю, що емісійний цінний папір - це будь-який цінний папір, в тому числі бездокументарна, яка характеризується одночасно наступними ознаками:
закріплює сукупність майнових і немайнових прав, що підлягають посвідченню, поступку і безумовному здійсненню з дотриманням встановлених цим Законом форми і порядку;
розміщується випусками;
має рівні обсяг і строки здійснення прав всередині одного випуску неза...
