. Чи не завжди метод грошового взаємозаліку може збігатися з методом взаємозаліку по цінних паперів.
При багатосторонньому взаємозалік процедура починається з того, що для кожного учасника клірингу проводиться калькуляція його власних вимог або зобов'язань по всіх угодах. З усіх вимог конкретного учасника віднімаються всі його зобов'язання, і виходить чисте сальдо, для учасника сальдо називають "Позицією". Якщо сальдо дорівнює нулю, то учасник має закриту позицію. Якщо сальдо не дорівнює нулю, то є відкрита позиція. Якщо сальдо позитивне, тобто обсяг вимог конкретного учасника перевищує його зобов'язання, то вважається, що у цього учасника відкрита довга позиція. Якщо сальдо негативне, тобто зобов'язання учасника перекривають його вимоги, то вважають, що у нього відкрита коротка позиція.
За результатами процедури взаємозаліків по кожному виду цінних паперів і за грошовими засобам визначаються учасники клірингу, що мають короткі позиції (їх називають нетто - боржниками) та учасники, що мають довгі позиції (їх називають нетто - кредиторами).
Процедура багатостороннього взаємозаліку на етапі клірингу називається в зарубіжній літературі нетінгом.
Розмір позиції позначає ту суму, яку кожен конкретний учасник повинен отримати або заплатити на завершальному етапі угоди. p> При вчиненні такого платежу робиться висновок про ліквідацію, закриття чи врегулюванні позиції.
Врегулювати позицію на етапі клірингу можна двома способами. При першому способі після обчислення позицій всіх учасників клірингу визначаються пари кредитор - боржник таким чином, щоб кількість платежів було зведено до мінімуму. Слід зауважити, що склад пар кредитор-боржник може змінюватися від одного циклу клірингу до іншого. У результаті таких дій учасники клірингу розраховуються один з одним.
Однак може виникнути ситуація, коли один учасник отримує цінні папери від іншого учасника, а платить гроші третьому учаснику. Тому застосовується другий спосіб, при якому в якості ключового учасника у врегулюванні позицій учасників торгів виступає клірингова організація (наприклад, біржа) або якась інша організація. У цьому випадку позиції учасників клірингу врегульовуються проти клірингової організації. Це означає, що вона є єдиним для всіх учасників кредитором і єдиним боржником. Закриття позицій учасниками здійснюється або платежем (поставкою цінних паперів) на користь клірингової організації, або отриманням платежу (цінних паперів) від неї.
Процедура врегулювання позицій стосовно клірингової організації в зарубіжній літературі отримала назву "новейшн" (novation).
Метод "Новейшн" більш очевидний і зручний в порівнянні з методом без центрального учасника, так як у кожного учасника клірингу виявляється один кредитор або боржник в особі клірингової організації. Важливою характеристикою методу служить те, що він не залежить від числа учасників. Метод "Новейшн" використовується зараз у більшості суча...
