хиляється від рівноваги.
ВІД яких факторів залежить ІНВЕСТИЦІЇ
Розглянемо приклад. Фірма-виробник побутової техніки задумує придбати роботизований комплекс забарвлює поверхню виробів, ціною в 1 мільйон доларів. Економія від впровадження машини складає 120 000 доларів на рік: заробітна плата оператора, обслуговуючого комплекс, робітників, яких замінить це автоматичний пристрій, а також витрати, пов'язані з експлуатацією комплексу і його амортизацією.
Якщо фірмі доведеться брати позику, альтернативна вартість відображатиме норму відсотка, Стягувати кредитором. Якщо фірма планує витратити свої власні кошти, альтернативна вартість визначається доходом, який це підприємство могло б отримати, використовуючи її на інші, можливо більш прибуткові, мети. Наприклад, якщо б фірма купила облігації уряду, то альтернативна вартість вкладення капіталу в придбання нового комплексу, була б дорівнює ринковій нормі відсотка прибутку на ці цінні папери. Таким чином, в будь-якому випадку незалежно від характеру засобів їх альтернативна вартість відповідає переважної на ринку нормі відсотка.
Припустимо норма відсотка становить 10% річних. Фірма може отримати 100 000 доларів на рік, витративши свої кошти на придбання автоматизованого комплексу. Так як ця сума менше 120 000 доларів, які фірма може заощадити, то цей інвестиційний проект рентабельний. Але при нормі відсотка 13% річних, ця інвестиція не принесе прибутку.
Економічна система являє багато можливих варіантів для здійснення інвестицій, які розрізняються за ступенем вигідності. За інших рівних умов зменшення процентних ставок веде до підвищенню рівня планових інвестицій. Існує графік планових інвестицій, який ілюструє цю тенденцію:
В
Графік планових інвестицій може зміщуватися, наприклад, в Залежно від очікувань щодо майбутніх умов на ринку, зростання цін на певну продукцію. Загалом можна сказати, що оптимістичний прогноз зміщує графік вправо, песимістичний - вліво.
Крім того, інвестиції залежать від рівня оподаткування і взагалі від податкового клімату в країні. Занадто високий рівень оподаткування не стимулює інвестиції.
Інвестиційний процес реагує також на темпи інфляції. Так наприклад, в умовах галопуючої інфляції, коли сума витрат невизначена, процеси реального капіталоутворення стають не привабливими, швидше всього перевагу буде віддано спекулятивним операціям. Взагалі, інфляційна Середа ставить перед сімейними господарствами, фірмами та підприємствами важковирішувану завдання - визначити зміну загального рівня цін, і, як наслідок з цього, планування господарської діяльності ставати скрутним. Віддача, яку обіцяють згодом принести інвестиційні проекти, виявляється в залежності не стільки від рівня виробничої і маркетингової діяльності, скільки від коливань рівня заробітної плати, процентних ставок і цін на основну сировину та енергоресурси. Оскільки підвищується ступінь ризику капітальних вкладень, йм...
