гостроковими кредитами & з 19,1 до 16,8% річних. Зниження ставок сприяло подальшому розширенню кредитних операцій банків, перш всього операцій з кредитування населення.
Ставки по вкладах населення в 2006 році також знижувалися. Середня ставка за короткостроковими (до 1 року) вкладах населення в рублях склала 7,9% річних порівняно з 8,7% річних у 2005 році.
Середня ставка за депозитами населення на строк від 1 до 3 років зменшилася з 9,0 до 8,1% річних. Оскільки процентні ставки за депозитами населення знизилися в меншій мірі, ніж інфляція, таке зниження процентних ставок не призвело до уповільнення темпів приросту рублевих вкладів населення в банках: їх обсяг збільшувався інтенсивніше, ніж у 2005 році.
Звуження коридору процентних ставок по операціях Банку Росії, зменшення волатильності ставок міжбанківського кредитного ринку і загальне зниження ставок в економіці на тлі зниження інфляції створюють основу для підвищення ролі процентних ставок при прийнятті рішень економічними агентами.
1. Динаміка грошово-кредитних показників органів грошово-кредитного регулювання і використання інструментів грошово-кредитної політики
Динаміка грошової пропозиції, формованого на рівні органів грошово-кредитного регулювання, в 2006 році визначалася масштабним посиленням платіжного балансу Російської Федерації щодо попереднього року і істотним зміцненням рубля по відношенню до іноземних валют. Банк Росії прагнув до забезпечення відповідності пропозиції зростаючому попиту на гроші шляхом використання системи інструментів грошово-кредитної політики з урахуванням дії бюджетних механізмів абсорбування вільної ліквідності банківського сектора.
У 2006 році темп приросту грошової бази в широкому визначенні збільшився до 41,4% порівняно з 22,4% у 2005 році. Ключову роль у прискоренні її динаміки зіграли значний приплив капіталу за рахунок збільшення обсягів зовнішніх запозичень та іноземних інвестицій, що залучаються російськими організаціями, а також високі світові ціни на товари російського експорту, забезпечили зростання позитивного сальдо торговельного балансу. Обумовлений зазначеними факторами приріст чистих міжнародних резервів (ЧМР) органів грошово-кредитного регулювання за 2006 рік склав (за фіксованими курсами на початок року) 103,8 млрд. доларів США, або близько 3 трлн. рублів, і збільшився у порівнянні з 2005 роком більш ніж у 1,5 рази. Збільшення обсягу рублевих інтервенцій Банку Росії було основним джерелом зростання грошової бази в 2006 році. Зниження чистих внутрішніх активів (ЧВА) органів грошово-кредитного регулювання в цілому за 2006 рік склало 2100000000000. рублів, або близько 65% від обсягу інтервенцій Банку Росії, що можна порівняти з аналогічним показником за 2005 рік. Зниження ЧВА було забезпечено як за рахунок зростання залишків коштів на рахунках розширеного уряду в Банку Росії, який визначався істотним профіцитом консолідованого бюджету, так і...
