пенсіями), очевидно, стають невід'ємною частиною структури заробітної плати. Можна припустити, що обчислення, затверджені бухгалтерами, досить точно уявляють боргові зобов'язання під цими заголовками. Те ж можна сказати про резерви для участі у прибутках і виплати премій. Однак найбільші суми на ці останні цілі виплачуються незабаром після закриття звітного періоду, і їх слід розглядати як еквівалент кредиторської заборгованості Резерви на зарубіжні активи випадках, коли такі резерви відображають скорочення, що має місце до теперішнього часу, їх слід віднімати з відповідного рахунку активів. У випадках, коли вони передбачають майбутні збитки, їх слід розглядати як резерв на випадок виникнення непередбачених обставин і еквівалент надлишків. Взагалі кажучи, мова в таких випадках йде про відносно невеликі суми. У деяких виняткових випадках з боку аналітика може знадобитися особливе вніманіеДолговие зобов'язання у вигляді привілейованих акційТрадіціонние балансові звіти показують привілейовані акції як частина капіталу і надлишків. Таким чином, привілейовані акції групуються зі звичайними акціями (як якби вони відображали частку у відповідному бізнесі) і чітко відокремлюються від консолідованого боргу та інших боргових зобов'язань. Така традиційна практика не відповідає реаліям корпоративних фінансів. У звичайному випадку, коли мова не йде про конверсії або аналогічному праві, привілейовані акції представляють не частку у відповідному бізнесі, а лише недосконалу кредиторську позицію. (Їх єдина реальна вартість - на основі реально функціонуючого підприємства - полягає в наданому ними право на отримання обумовлених щорічних дивідендів, що виплачуються до здійснення будь-яких виплат на звичайні акції.) Самий розумний аналіз балансового звіту групує привілейовані акції з консолідованим боргом, даючи в результаті сумарний показник до вимог проти фонду основного капіталу. Облігаційну позику і привілейовані акції можна об'єднати під заголовком Старші випуски Обчислення акціонерного капіталу або балансової вартості в розрахунку на одну акціюБалансовая вартість у розрахунку на одну звичайну акцію визначається шляхом додавання всіх активів (зазвичай за винятком нематеріальних активів), віднімання всіх боргових зобов'язань і випусків акцій, випереджальних звичайні акції, і подальшого поділу на кількість акцій. З нашого уявлення балансового звіту (див. вище) легко отримати величину балансової вартості в розрахунку на одну акцію. Для цього потрібно лише розділити зазначений акціонерний капітал на кількість акційІнтерпретація нематеріальних активів при обчисленні вартості актівовОбщепрінятой практикою є виняток нематеріальних активів при обчисленні чистої вартості активів, або акціонерного капіталу, в розрахунку на одну звичайну акцію. Термін балансова вартість містить в собі деяку неоднозначність: іноді він використовується для включення всіх активів, представлених у бухгалтерських книгах, а іноді - для виключення нематеріальних активів. Головне заперечення аналітиків проти включення елементів нематеріальних активів полягає не в тому, що такі елементи нереалістичні, а в тому, що в бухгалтерських книгах для цих елементів зазвичай вказуються абсолютно довільні (і найчастіше безглузді) величини вартості. Незважаючи на те що подібна ситуація була типовою до появи Комісії з цінних паперів і бірж, в наші дні вона принципово змінилася. По суті, колись добре знайомий усім елемент гуд-вілл, що у колишні часи служив основою разводнения акцій, ...
