коштів у комерційних банків, інвестиційних і фінансових компаній, різних підприємств і населення. Отримані таким чином грошові ресурси традиційно використовуються для неінфляційних фінансування дефіциту державного бюджету. Тобто, кошти, отримані від реалізації державних цінних паперів, дозволяють без інфляційно покрити дефіцит державного бюджету;
друге, різні державні цінні папери активно використовуються при проведенні центральними банками грошово-кредитної політики. На практиці це означає регулювання за допомогою державних зобов'язань розмірів грошової маси, що знаходиться в обігу;
третє, державні цінні папери, будучи надійними і ліквідними активами, застосовуються для підтримки ліквідності балансів фінансово-кредитних установ;
по-четверте, цінні папери можуть випускатися для фінансування програм, здійснюваних органами влади на місцях, а також для залучення коштів у позабюджетні фонди.
Держава має право випускати не тільки свої власні цінні папери, а й давати гарантії за пайовою зобов'язаннями, що емітуються різними установами та організаціями, які на його думку заслуговують урядової підтримки. Такі часткові зобов'язання набувають статусу державних цінних паперів.
Учасники ринку цінних паперів - це фізичні або юридичні особи, які продають або купують цінні папери або обслуговують їх обіг і розрахунки по них; це ті, хто вступає між собою в певні відносини з приводу обігу цінних паперів. Сьогодні, коли ринок державних цінних паперів в Росії процвітає, вчені виділяють такі групи учасників ринку державних цінних паперів:
. Емітент - орган державної влади, який здійснює від імені Російської Федерації випуск цінних паперів - Міністерство фінансів.
. Гарант виконання зобов'язань і генеральний агент з розміщення, обслуговування та погашення рублевих позик - Центральний Банк.
. Організатор торгів - організація, яка обслуговує проведення аукціонів з розміщення цінних паперів, а так само організуюча їх вторинний оборот - Московська міжбанківська валютна біржа.
. Агент з обслуговування позик по іноземній валюті-Зовнішекономбанк.
. Інвестори - покупці державних цінних паперів. Вони можуть бути: вітчизняними та іноземними.
. Дилери - юридичні особи, які мають право на укладення угод з цінними паперами у відповідності з виданими ліцензіями. Вони укладають угоди як у власних інтересах, так і в інтересах своїх клієнтів. На ринку державних цінних паперів дилери бувають двох видів:
первинні дилери - мають право на участь в аукціонах, як правило, це найбільші банки - оператори ринку. Для виконання функцій первинного дилера потрібен дозвіл Центрального Банку.
офіційні дилери-посередники між первинними дилерами та інвесторами [3].
На даний момент на ринку державних цінних паперів проводять операції за свій рахунок або за рахунок клієнтів більше 280 організацій - дилерів. З метою підвищення інформаційної прозорості ринку державних цінних паперів за погодженням з Банком Росії ММВБ як торгова система на ринку державних цінних паперів, починаючи з червня 2001 р. щомісяця оприлюднює на своєму офіційному інтернет-представництві список дилерів - найбільш активних учасників ринку державних цінних...
