договору, тобто тверда угода.
Всі умови такого форвардного контракту узгоджуються сторонами угоди в момент її укладення. Ціна активу, що підлягає поставці в майбутньому, або форвардна ціна контракту, зазвичай встановлюється в момент укладання угоди. Проте можливі будь-які інші форми її визначення, наприклад, у договорі може бути встановлено механізм її визначення або вказано, що вона буде дорівнює ринковій ціні активу в момент виконання контракту і т.д. Звичайний форвардний контракт укладається з метою купити-продати лежить в його основі актив (товар, валюту, цінний папір тощо) у майбутньому, але на умовах, визначених у момент його укладення. Це має важливе значення, наприклад, при наявності довготривалих зв'язків між постачальниками і споживачами сировини і матеріалів, інших товарів і послуг. Стабільність умов або взаємовідносин учасників ринку на тривалі терміни - важливий фактор успішної і прибуткової роботи в сфері виробництва, торгівлі, транспортування товарів тощо
Висновок звичайного форвардного контракту не пов'язано з якими-небудь попередніми витратами сторін, але воно спирається на стійкі довірчі відносини між учасниками угоди, так як гарантія її виконання - це справа договірних сторін, які повинні мати необхідну платоспроможність і т.п.
Головне достоїнство звичайного форвардного контракту - це можливість його пристосування до індивідуальних запитів сторін контракту по будь-яких параметрах угоди, що укладається (за ціною, строками, розмірами, формами розрахунків та поставки).
Форвардні контракти, по яких відсутня вторинний ринок, не є похідними інструментами.
Форвардні контракти перетворюються в похідні інструменти в міру стандартизації умов укладання, тобто часткової відмови від їх індивідуальності, унікальності кожного окремого контракту, і за наявності ринкового посередника (посередників або дилерів), який стає однією з сторін форвардного контракту з будь-яким іншим учасником ринку. Завдяки таким умовам з'являється вторинний ринок відповідних форвардних контрактів, або, як ще кажуть, останні стають ліквідними контрактами.
Ліквідність форвардного контракту перетворює його в похідний інструмент ринку, тобто дозволяє отримувати з його допомогою диференціальну прибуток, або, інакше кажучи, використовувати для цілей хеджування та спекулювання [5, с. 60-64].
Основними видами ліквідних форвардних контрактів є валютні форварди і форвардні контракти на ставку відсотка.
В обох випадках ринковими посередниками (дилерами або маркет-мейкерами) є великі банки, що обслуговують світовий ринок (валют і кредитів). Вони встановлюють форвардні курси купівлі-продажу валют з будь-яким строком виконання і укладають форвардні угоди, як на покупку, так і на продаж валют з учасниками ринку - клієнтами між собою. Масштаби валютного обміну такі, що не представляє праці в разі необхідності погасити зобов'язання по раніше укладеній угоді шляхом здійснення зворотної угоди з тим же дилером.
Форвардні контракти на валюту, або валютні форварди, як контракти нічим не відрізняються від форвардів, наприклад, на товари. Однак на відміну від останніх вони одночасно є похідними інструментами ринку, тому що являють собою ліквідні контракти з причин масштабів валютного ринку (це найбільший за обсягом ринок у світі, що пере...
