оративних облігацій і сегмент короткострокових дисконтних корпоративних облігацій. Сегмент середньострокових облігацій представлений 21 інструментом з терміном обігу 3-4 роки, з них тільки дві облігації - дисконтні. Сегмент короткострокових облігацій (до 1 року) представлений 14 дисконтними облігаціями. Поява сегмента короткострокових корпоративних облігацій нехарактерно для ринку корпоративних цінних паперів з точки зору світового досвіду і обумовлено особливостями кон'юнктури російського фондового ринку. Корпоративні облігації, номіновані в рублях з фіксацією валютного еквівалента, активно випускалися російськими емітентами в 2007 р., у зв'язку зі стабілізацією національної валюти в 2008 р. користувалися меншим попитом.
Якщо первинне розміщення корпоративних облігацій на початку року проходило досить успішно, то на вторинному ринку нові фінансові інструменти не викликали особливого інтересу. Тенденція до зростання цін за всіма видами інструментів намітилася лише в другому півріччі, у міру стабілізації економічної ситуації в Росії.
Основний біржовим майданчиком на ринку корпоративних облігацій була ММВБ. Щоденний обсяг торгів був схильний до значних коливань. На вторинному ринку торгувалися облігації всіх емітентів, і оборот ринку в другому півріччі 2011 р. збільшився, а за рік в цілому склав 2,2 млрд. рублів. Середній щоденний обсяг операцій в 2011 р. дорівнював 14,6 млн. рублів.
Найбільш торгованими інструментами протягом аналізованого періоду були облігації ВАТ «Тюменська нафтова компанія» - їх частка становила 29% від загального обсягу операцій. Потім слідують облігації Внешторгбанка - 18%. На третьому місці за обсягом операцій перебувають облігації РАТ «ЄЕС Росії» - 10% від загального обсягу вторинного ринку корпоративних облігацій. Частки облігацій ВАТ «Михайлівський ГЗК» і ЗАТ «Алмази Росії - Саха» склали відповідно 7 і 8%.
Ринок корпоративних облігацій значно відставав від ринку акцій, як по обороту біржових торгів, так і за кількістю учасників. Однак, враховуючи борговий характер інструменту, а також менший термін розвитку ринку корпоративних облігацій, можна розраховувати на прискорення його зростання. Важливими умовами реалізації такого сценарію розвитку є вдосконалення законодавчої бази випуску та обігу корпоративних облігацій, а також розширення їх вторинного ринку.
.2 Поняття, процедура і етапи емісії цінних паперів
Емісія цінних паперів - це встановлена ??Федеральним законом «Про ринок цінних паперів» послідовність дій емітента з розміщення емісійних цінних паперів. Коротко висловлюючись, емісія - це правовий порядок розміщень цінних паперів. [14, с. 187].
У момент установи АТ первинна емісія акцій здійснюється тільки у формі закритого (приватного) розміщення.
Процедура емісії ЦП включає наступні етапи (таблиця 1).
Таблиця 1 - Етапи емісії ЦП [13, с. 15]
Без реєстрації проспекту цінних бумагНаіменованіе етапаС реєстрацією проспекту цінних бумагIПрінятіе рішення про розміщення емісійних цінних бумагIРаскритіе інформації про прийняття рішення про розміщення емісійних цінних бумагIIIIУтвержденіе рішення про випуск (додатковий випуск) емісійних цінних паперів радою діректоровIIIРаскритіе інформації про затвердження рішення про випуск (додатковий...
