ведені дослідження Структури Копійчаної агрегаті в Україні за 1998-2010 роки показує, что монетарна політика НБУ не мала стабільного характеру (табл. 1).
Так, у тисяча дев'ятсот дев'яносто вісім году, в условиях попередньої Фінансової кризів, відбулося зростання грошової масі (М3) на 25%. У следующие 1999-2008 роки щорічно цею Показник у Середньому зростан на 40%. У 2 009 году внаслідок фінансово-економічної кри грошова маса (порівняно з 2008 роком) зменшіть на 5,5%. Таке Зменшення обумовлення зниженя ОБСЯГИ переказніх депозітів в іноземній Валюті, тобто ФІНАНСОВИХ актівів, что за Першів Вимогами могут буті обміняні на готівкові кошти за номіналом та безпосередно вікорістані для Здійснення платежу.
Кож Зменшення Копійчаної агрегатів відбулося за рахунок непереказніх депозітів, что в короткий Термін могут буті обміняні на готівкові кошти чи переказні кошти, а самє: кошти На вимогу, Які безпосередно НЕ Використовують для Здійснення платежу, строкові кошти та ощадні депозити, что характерізує Показник М2-М1 (табл. 2). Така ситуация свідчіть про Втратили довіри населення до банковского системи України.
Показник М3-М2 характерізує фінансові інструменти, что обертаються на ринку и є підтвердженням зобов язань, что мают буті погашенням готівковімі Кошта, фінансовімі інструментами чі іншім Економічно цінними про єктами. Це облігації, казначейські зобов язання, Векселі, ощадні (Депозитні) сертифікати корпорацій ТОЩО. У 2007 году цею Показник МАВ найбільше значення, тобто в цею период відбувалось Значне пожвавлення на ринку ЦІННИХ ПАПЕРІВ України, Який после 2 008 року знаходиться в кризовому становіщі. Окрім того, низька рівень внутрішнього інвестування пояснюється відсутністю ефектівної государственной стратегії розвитку Сайти Вся внутренних приватних інвестіцій та існуванням низькі чінніків психологічного характеру:
негатівні Очікування относительно економічної ситуации в стране, Які пов'язані з прискореного динаміки інфляційніх процесів;
політика нестабільності та ее Вплив на економічну сітуацію в стране ;.
несприятливим відсоткова політика банковского системи.
Недоліком монетарної політики НБУ є тією факт что у складі грошової масі значний часть займає грошовий агрегат М0, тобто Готівка, яка перебуває поза банками на руках у фізичних осіб и в касах юридичних осіб.
Оскількі оборот готівкі здійснюється не в банківській сістемі, то регулювання и контроль за ЦІМ процесом є й достатньо складним. У Україні пітомавага готівкових коштів впродовж 1998-2010 років у Середньому Складанний 35,5%, тоді як в США цею Показник знахо?? иться на Рівні 8,5% (табл. 3). Крім того, слід Зазначити, что Україна впродовж 1999-2007 років щорічно нарощувала Копійчаної масу у Середньому на 44%, тоді як валовий Внутрішній продукт (ВВП) впродовж аналізованого ПЕРІОДУ зростан у Середньому на 7% щорічно (табл. 4). Іншімі словами, впродовж зазначену ПЕРІОДУ в економіку. України щорічно вливаємо НЕ забезпечен приростом национального продукту грошова маса.
Це з годин лагом у 2-3 роки винне Було спричинитися зростання інфляції, Однак позитивної сальдо зовнішньоторговельного балансу и вкладення населенням збільшеніх доходів у депозити банків (впродовж 2000- 2007 років ПРИРІСТ депозітів віпереджав ПРИРІСТ грошової масі и доходів населення), а не в споживання, відтермінувало інфляцію та спріяло економічному зростанню. Крім Іншого, зазначену засвідчувало про зростання довіри населення до национальной банковского системи.
проти зростання у 2007 году інфляції до 12,8% заставил НБУ у І кварталі 2008 року Вилучити часть готівкі з обороту, однак у следующие Місяці НБУ знову втиснув до Збільшення готівкової масі. Особливо необґрунтованим стало нарощування грошової масі в Жовтні 2008 року на 9,5%, коли промислове виробництво відносно попередня місяця зменшіть на 7,6%, а Здешевлення гривні відносно долара США стає 15,6% [11]. І як наслідок - Інфляція сягнула понад 22%. Тому, для стримування інфляційніх процесів в 2009 году НБУ Було значний зменшіть ОБСЯГИ грошової масі.
Проаналізувавші дінаміку змін грошової масі та ВВП (рис. 1), можна сделать Висновок, что у Середньому впродовж 1998-2008 років в Україні ОБСЯГИ грошової масі зростан на 40%, а ОБСЯГИ ВВП на 5,4 %. Таким чином, наблюдается Наступний взаємозв язок: зростанням ОБСЯГИ грошової масі на 10% спричинило зростання ВВП на 1,4%. Протея, Варто відмітіті, что величина валового внутрішнього продукту покладів значний мірою від других параметрів, таких як бюджетна політика, податкова політика, грошовокредітна політика та ін.
Іншім наслідком зростання ОБСЯГИ грошової масі є Інфляція. Так, Збільшення грошової ма...
