неджери, кредитори, персонал і профспілки, державні органи, громадськість. Точки зору цих груп на результати діяльності підприємства різні. Найближче до поточної діяльності фірми, враховуючи також довгострокову перспективу її розвитку, знаходяться менеджери - найняті професіонали, або власники, самостійно керуючі своєю компанією. Менеджери несуть відповідальність за виживання підприємства в цілому і конкретно за ефективність виробництва, прибутковість підприємства, ефективність використання капіталу, трудових та інших ресурсів, платоспроможність підприємства. Потім йдуть різні категорії власників фірми, які особливо зацікавлені в поточної та довгострокової прибутковості своїх інвестицій. Вони зазвичай чекають зростання дивідендів і зростання вартості акцій. Далі йдуть кредитори, що мають підприємству капітал на різні терміни. Найбільше їх турбує надійність виплат належних їм відсотків, зворотність заборгованості та забезпечення кредиту активами, що могло би їх захистити від ризику. Інші групи - державні органи, профспілки, громадськість - мають свої особливі інтереси: надійність сплати і величина податків, розмір і здатність виплати зарплати, стабільність зайнятості, охорона навколишнього середовища і т.д. Найбільш важлива для діяльності підприємств позиція перших трьох груп - менеджерів, власників і кредиторів. Їх точки зору взаємопов'язані і розрізняються, в основному, розстановкою акцентів.
Основний метою фінансового аналізу є отримання невеликого числа ключових (Найбільш інформативних) параметрів, що дають об'єктивну і точну картину фінансового стану підприємства, його прибутків і збитків, змін у структурі активів і пасивів, у розрахунках з дебіторами і кредиторами. При цьому можна визначити як поточний фінансовий стан підприємства, так і його проекцію на найближчу або більш віддалену перспективу, тобто очікувані параметри фінансового стану. Фінансовий аналіз дозволяє менеджменту допомогою аналітичного прочитання вихідних даних приймати рішення з управлінню в області виробництва, збуту, фінансів, інвестицій і нововведень.
Розглянемо основні показники фінансового стану підприємства:
• стабільність діяльності в короткостроковому плані - ліквідність і платоспроможність; в довгостроковому плані - фінансова стійкість;
• економічна ефективність поточної діяльності - оцінка ділової активності і рентабельності;
• порівняльна загальна оцінка підприємства - оцінка становища підприємства на ринку цінних паперів.
Потреба в аналізі ліквідності балансу виникає в умовах ринку у зв'язку з посиленням фінансових обмежень і необхідністю оцінки кредитоспроможності підприємства. Ліквідність балансу визначається як ступінь покриття зобов'язань підприємства його активами, термін перетворення яких у грошову форму відповідає терміну погашення зобов'язань. Чим менше потрібно часу, щоб цей вид активів знайшов грошову форму, тим вище його ліквідність. Аналіз ліквідності балансу полягає в порівнянні коштів по активу, згрупованих за ступенем їх ліквідності і розташованих у порядку убування ліквідності, із зобов'язаннями по пасиву, згрупованими за термінами їх погашення і розташованими у порядку зростання термінів. Залежно від ступеня ліквідності, тобто швидкості перетворення в грошові кошти, активи підприємства поділяються на такі групи:
А1 найбільш ліквідні активи - грошові кошти підприємства та короткострокові фінансові вкладення (цінні папери);
А2 швидко реалізованих активи - дебіторська заборгованість;
А3 повільно реалізовані активи - статті розділу 2 балансу "Запаси і витрати" за вирахуванням грошових коштів, короткострокових фінансових вкладень і дебіторської заборгованості;
А4 важкореалізоване активи - розділ 1 балансу "Основні засоби і необоротні активи ".
Пасиви балансу групуються за ступенем терміновості їх оплати:
П1 найбільш термінові зобов'язання - кредиторська заборгованість, а також позики, не погашені в строк;
П2 короткострокові пасиви - короткострокові кредити і позикові кошти;
П3 довгострокові пасиви - довготермінові кредити і позикові кошти;
П4 постійні пасиви - статті розділу 3 балансу "Джерела власних коштів".
Для визначення ліквідності балансу слід зіставити підсумки наведених груп по активу і пасиву. Баланс вважається абсолютно ліквідним, якщо мають місце співвідношення:
А1> П1
А2> П2
А3> П3
А4 <П4
Виконання перших трьох нерівностей тягне за собою виконання і четвертого нерівності, тому практично істотним є зіставлення підсумків перших трьох груп по активу і пасиву. Четверте нерівність носить "балансуючий" характер, і в той Водночас вона має глибокий економічний зміст: його виконання свідчить про дотримання мінімального умови фінансової стійкості - наявність у підприємства власних оборотних коштів.
Оцінка платоспроможності
Оцінка платоспроможност...
