p align="justify">. 2 Савка рефінансування в Республіці Білорусь
Головною ланкою банківської системи Республіки Білорусь виступає Національний банк. Як центральний банк країни, він є: емісійним центром, банком-кредитором в останній інстанції для комерційних банків та уряду, головним розрахунковим центром країни, органом нагляду, органом регулювання грошово-кредитних відносин [29, с.309]. Грошово-кредитне регулювання проводиться Національним банком за допомогою багатьох методів, але найважливішим виділяють процентну політику.
Правовою основою для здійснення національним банком процентної політики є: Конституція Республіки Білорусь, Банківський кодекс Республіки Білорусь, основні напрямки грошово-кредитної політики Республіки Білорусь на черговий рік та інші нормативні правові акти.
Процентна політика Національного банку являє собою комплекс заходів, спрямованих на регулювання ціни грошей в економіці, і є частиною грошово-кредитної політики, здійснюваної в руслі загальноекономічної політики держави [9, с. 284]. Основною метою є формування умов для забезпечення внутрішньої і зовнішньої стабільності національної грошової одиниці. Для досягнення цієї мети Національний банк дотримується базових принципів:
· забезпечення прибутковості за строковими інструментам заощадження в білоруських рублях на рівні, як правило, перевищує рівень інфляції, тобто підтримання ставок на позитивному рівні в реальному вираженні;
· досягнення дохідності за строковими інструментам заощадження в білоруських рублях, що перевищує прибутковість від вкладення коштів в основні іноземні валюти, з урахуванням темпів зміни валютних курсів і прибутковості по інструментах заощадження в цих валютах;
· формування ставок за кредитними операціями банків на рівні, що забезпечує доступність цих кредитів для юридичних і фізичних осіб [9, с.285].
Головним інструментом процентної політики є встановлення ставки рефінансування Національного банку Республіки Білорусь. Даний інструмент надає прямий вплив на рівень процентних ставок на ринку міжбанківського кредитування, а через них, побічно, на інші ставки (ставки за кредитами і депозитами населення і підприємств) грошового ринку. Разом з тим, Національний банк для зміцнення білоруського рубля, регулювання і стабілізації грошового ринку і ринку кредитних ресурсів встановлює розміри процентних ставок по різних видах своїх операцій і у виняткових випадках - граничні (максимальні і (або) мінімальні) розміри процентних ставок за операціями банків з грошовими коштами фізичних і (або) юридичних осіб [1, ст.31].
Варто відзначити, що ставка рефінансування в Республіці Білорусь не є процентною ставкою по якомусь інструменту рефінансування банків Національним банком Республіки Білорусь. При цьому ставки по операціях на відкритому ринку з надання ліквідності встановлюються не вище ставок за постійно доступними операціями підтримки ліквідності і не нижче ставки рефінансування; відповідно, ставки по операціях вилучення ліквідності - не нижче ставок по депозитах овернайт і не вище ставки рефінансування. Виходячи з цього можна опредилить ставку рефінансування як мінімальну процентну ставку за поданням ресурсів центральним банком і максимальну щодо їх вилучення в рамках регулювання ліквідності банківського сектора Національним банком Республіки Білорусь [16, с.4]. З цієї точки зору, можна опредилить ставку рефінансування як індикатор стану економіки, задаючи загальну тенденцію її розвитку.
Відповідно до Принципами регулювання поточної ліквідності банків Республіки Білорусь Національним банком Республіки Білорусь операційної метою Національного банку є забезпечення динаміки середньої процентної ставки одноденних міжбанківських кредитів в білоруських рублях на рівні, близькому до ставки рефінансування [19]. Виходячи з цього, ставка рефінансування виступає орієнтиром ціни грошей на ринку.
Так можна виділити, що ставка рефінансування впливає на найважливіші макроекономічні змінні:
· рівень заощаджень та інвестицій в економіці;
· рівень інфляції;
· ціни на фінансові активи;
· вартість запозичення бюджету та ін.
Регулювання грошово-кредитної політики за допомогою ставки рефінансування має «пасивний характер» і може менше впливати, ніж зміна резервних вимог або операції на відкритому ринку. Кількість отримання кредитів у центрального банку відносно не велике, а іноді й обмежена. Саме операції на відкритому ринку спонукають нерідко комерційні банки брати кредити у центральних банків. Отримання кредитів від центрального банку залежить від ініціативи комерційних банків. Якщо ставка рефінансування знижена, а банки не схи...
