овості (Profitability Index-PI) інвестиційного проекту определя6ется як відношення величини сумарного дисконтованого чистого грошового потоку за період експлуатації інвестиційного проекту у величині сумарних інвестиційних витрат на його реалізацію, тобто він характеризує відносну прибуток проекту (величину доходу, що припадає на одиницю витрат).
Розрахунок цього показника при одноразових інвестиційних витратах розраховується за формулою (23):
В
Необхідно відзначити, що індекс прибутковості базується на тих же вихідних передумовах, що і критерій ЧПС.
На відміну від ЧПС ІД є відносним показником, що характеризує рівень грошового потоку по відношенню до інвестиційних витрат. Ця перевага дозволяє використовувати ИД в процесі порівняльної оцінки ефективності інвестиційних проектів, що розрізняються за обсягом інвестиційних витрат. p align="justify"> У нашому випадку ІД> 1, а, отже, проект рекомендується до прийняття, оскільки сума дисконтованих грошових надходжень перевищить величину інвестиційних витрат.
Термін окупності інвестиційного проекту (Discounted Payback Period - DPP) являє собою мінімальний період часу, необхідний для відшкодування початкових інвестиційних витрат за рахунок сумарних дисконтованих грошових надходжень, отриманих в результаті реалізації інвестиційного проекту.
Для визначення терміну окупності найбільш часто використовується метод наростаючого підсумку, який заснований на послідовному наближенні дисконтованого грошового потоку до суми повертаються інвестиційних витрат до моменту їх повного покриття:
В
При якому
В
Виходячи з таблиці 8 видно, що термін окупності настане між 3 і 4 роком. Для більш точного розрахунку скористаємося формулою:
року
Оскільки термін окупності виявився менше максимально прийнятного (цей період дорівнює 7 років), то проект і за цим показником вважається ефективним.
Внутрішня норма прибутковості (Internal Rate of Return - IRR) являє собою таку ставку дисконтування, при якій приведена вартість грошових надходжень від реалізації інвестиційного проекту дорівнює початковим інвестиційним витратам, тобто чиста приведена вартість проекту дорівнює нулю, і всі витрати окупаються.
Для визначення внутрішньої норми прибутковості (ВНД) проекту необхідно скористатися методом послідовних ітерацій. Перша ітерація, заснована на використанні вихідної ставки дисконтування (10%), показала, що ЧПС інвестиційного проекту виявилася більше нуля. Це означає, що подальші ітерації припускають використання більш високих значень ставок дисконтування з метою визначення тієї з них, при якій величина ЧПС виявиться менше нуля. У результаті всіх ітерацій ...
