ення холдингових та інших структур спекулятивна гра і т.д.
Індивідуальний портфель повинен включати три основні елементи: ліквідні цінні папери, гнучкі коротко-і середньострокові інвестиції та інвестиції, спрямовані на приріст капіталу.
Частина портфеля повинна грати роль аварійного резерву та складатися з цінних паперів та інвестицій вільних коштів, які можуть бути сплачені або отримані на вимогу негайно або протягом декількох днів.
Інша частина портфеля має включати інвестиції вільних коштів та цінні папери з перспективою достатніх доходів і приросту капітальної вартості у поєднанні з можливістю їх реалізації без суттєвої втрати капіталу. Інвестор повинен завжди уникати ситуації, коли він буде змушений реалізувати цінні папери в умовах спаду на ринку. p align="justify"> Призначення решти портфеля - захист інвестора від інфляції, що забезпечується відчутним приростом капітальної вартості, так само як і доходом, які дають прямі або непрямі вкладення коштів в акції.
Співвідношення розмірів частин портфеля та види інвестицій у кожній з них залежать від ряду факторів, у тому числі:
наявних можливостей інвестування як капіталу, так і заощаджень залежно від розміру доходів. Взагалі кажучи, чим менше обсяг портфеля, тим більше частка в ньому перших двох частин;
необхідності диверсифікації як способу зниження ризику;
особистих переваг інвестора і його схильності до ризику;
вибору між доходом і приростом капіталу. Він залежить від інших фінансових можливостей інвестора та його податкових зобов'язань;
довгостроковості планованої перспективи. Вона значною мірою визначається віком інвестора;
стану фінансових ринків. У різний час співвідношення обсягів трьох частин портфеля може змінюватися для отримання прибутків від змін умов ринку. p align="justify"> З податкових зобов'язань інвесторів можна розділити на що платять податок за базовою чи вищою ставкою, а також звільнених від прибуткового податку. Вони можуть використовувати свій капітал з метою отримання доходу або приросту капіталу. p align="justify"> Платники податків за вищою ставкою не схильні забезпечувати приріст капіталу за рахунок доходів, З інвестицій, спрямованих на прирощення доходів, вони віддають перевагу ті, які дають максимальну чистий прибуток. Платники податків за вищою ставкою прагнуть отримувати відносно високий наявного доходу. Міркування аналогічні і для платників податків за базовою ставкою. p align="justify"> Інвестори, в даний момент звільнені від прибуткового податку, можливо, вважатимуть більш доцільним збільшити свої доходи, а не прагнути до зростання капіталу.
Будь-які інвестиції пов'язані з певним ступенем ризику. З найменшим ризиком пов'язані інвестиції у цінні папери з фіксованим відсотком. Мається реальний ризик знецінення вартості як капіталу, так і доходу під впливом інфляції. Існує ряд надзвичайно ризикованих видів інвестицій. Деякі види інвестування можуть призводити до теоретично необмеженим зворотних ефектів. p align="justify"> Вплив на дохід без урахування капіталу: в умовах становлення ринку цінних паперів доходи від останніх практично непередбачувані. Вплив на капітал без урахування доходу: при інвестуванні коштів в особливо надійні цінні папери та інші "гарантрованно" ліквідні папери з фіксованим відсотком завжди є ризик втрати капіталу при падінні цін. У разі викуповуються цінних паперів проблема може бути вирішена шляхом їх утримання аж до їх викупу. Однак не всі інвестори погодяться на такі умови. Активи типу золота або опціонів, що не приносять доходу, також схильні до ризику втрати капіталу. p align="justify"> Вплив на капітал і дохід у сукупності: багато видів інвестицій є ризикованими у відношенні як капіталу, так і доходу. Нерідко зниження доходу передує втраті капіталу. Компанія може знизити дивіденди за звичайними акціями, що викликає прискорене падіння ціни акцій. В іншому випадку компанія може виявитися не в змозі виплатити відсотки по облігаціях, що спричинить її ліквідацію, і, можливо, вартість акціонерного капіталу буде відшкодована лише частково. p align="justify"> Ризик може бути пов'язаний із загальними причинами чи факторами, специфічними для окремого виду цінних паперів.
Усі інвестиції в тій чи іншій мірі схильні до впливу змін політичного та економічного клімату, внаслідок яких завжди є ризик того, що інвестор не зможе повернути вкладений капітал без втрат.
Фактором ризику для інвестицій є також інфляція. Падіння курсу валюти може вплинути як на дохід, так і на капітал. Інвестиції вільних коштів та інші інвестиції, не пов'язані з цінними паперами, особливо сприйнятливі до зниження курсу, хоча високі доходи по них і можуть служити деякою компе...
