нсацією. Інвестори вкладають кошти в цінні папери в надії, що зростання дивідендів та ціни акцій компенсує-яке зменшення купівельної спроможності їх капіталу, з тих же причин привабливими для інвесторів є матеріальні активи типу нерухомості і золота. p align="justify"> На успішність діяльності окремої компанії впливають не тільки загальні економічні фактори, а й специфічні причини, такі як вид виробленої нею продукції або послуг, конкурентоспроможність у межах галузі та фактори управління.
Нерідко ціна акцій окремих компаній зростає або падає, в той час як на ринку панує зворотна тенденція. В інших випадках ситуація в цілому секторі протилежна положенню в інших сферах ринку. Такі фактори визначають комерційний ризик. p align="justify"> Іншим видом ризику, пов'язаного з окремими компаніями, є фінансовий ризик, пов'язаний з можливістю втрат при реалізації цінних паперів внаслідок змін їх вартості.
Кредитний ризик пов'язаний з можливістю ситуації, коли емітент не в змозі виплатити відсотки та/або основну суму за борговими цінними паперами.
Далі, може мати місце валютний ризик. Усі інвестиції в іноземні об'єкти схильні до ризику того, що незалежно від ефективності в одиницях місцевої валюти окремого виду інвестицій величини доходу і капіталу можуть змінюватися під впливом коливань обмінних курсів. p align="justify"> Систематичний ризик будь-яких цінних паперів - це та частина їх загального ризику, яка пов'язана із змінами загального економічного та політичного клімату, що впливають на всі види цінних паперів.
Несистематичний (селективний) ризик - це частина загального ризику, що викликається факторами, що не впливають на всі види цінних паперів та можуть бути пов'язаними лише з одним з них (як, наприклад, помилкові рішення керівництва компанії).
До несистематическим видів ризику відноситься також ризик, пов'язаний з окремими сектором або галуззю (галузевий ризик) - наприклад, спад на ринку збуту тютюну, що пішов за підвищенням акцизного збору.
Дохід, очікуваний інвестором, залежить від ступеня ризику. Чим вище ризик, тим вище передбачалися доходи. Проте реальні дивіденди по звичайних акціях найчастіше нижчі, ніж відсотки "з особливо надійним цінних паперів, причому перші пов'язані з більшим ступенем ризику. p align="justify"> Інвестування коштів у два і більше об'єктів завжди пов'язані з меншим ризиком, ніж в один. Ступінь зниження ризику залежить від взаємозв'язку між доходами від різних інвестицій. Скорочення ризику шляхом збільшення кількості окремих видів інвестицій в портфелі називається диверсифікацією. p align="justify"> Для клієнта з досить диверсифікованим портфелем передбачає доходи від будь-якої нової інвестиції повинен залежати не від її загального риску, а від рівня її систематичного ризику. Адекватна диверсифікованість портфеля клієнта означає, що несистематичний (або специфічний) ризик його нової інвестиції можна не враховувати. p align="justify"> Основні типи портфелів цінних паперів залежно від цілей інвестора.
. Портфель зростання (спрямований на прирощення капіталу). Включає акції, курсова вартість яких швидко зростає на ринку, що приносять незначні дивіденди. p align="justify">. Портфель доходу. Орієнтований на отримання високих доходів, тобто включає акції з незначним або нульовим приростом капіталу і постійно зростаючими дивідендами.
. Портфель ризикового капіталу. Містить цінні папери молодих компаній і підприємств, стратегія розвитку виробництва яких заснована на впровадженні нових технологій і випуску нових видів продукції. p align="justify">. Збалансований портфель. У даному вигляді портфеля присутні як цінні папери, призначені для отримання доходів, так і інвестиції, спрямовані на приріст капіталу. Ризики в такому портфелі збалансовані. p align="justify">. Спеціалізований портфель. Склад такого портфеля визначається на основі специфічних критеріїв, таких як тип ризику і вид цінних паперів (наприклад, галузеві або регіональні цінні папери). p align="justify"> Особливим видом портфеля інвестицій є портфель цінних паперів банку (включаючи боргові зобов'язання).
Цінні папери, придбані банками, можна розділити на первинний резерв (власне інвестиції, призначені для отримання доходів) і вторинний резерв (спрямований на підтримку ліквідності банку).
Цінні папери вторинного резерву реалізуються у випадку спонтанного вилучення вкладів або різкого підвищення відсотка на позики. Проте продаж акцій вторинного резерву веде до зниження ліквідності банків, і тому останні воліють залучати додаткові кошти або реалізовувати цінні папери первинного резерву. Таким чином, акції первинного резерву служать інструментом для вирішення проблем як отримання доходів, так і підтримання ліквідності ба...
