Визначається як різниця грошових припливів і відтоків, різночасові величини яких наводяться в порівнянний вид шляхом приведення до першого року здійснення проекту, тобто шляхом множення на відповідний коефіцієнт дисконтування.
NPV =, де
Рк - чистий грошовий потік протягом Т років проекту, руб.;
r - ставка дисконтування;
- коефіцієнт дисконтування;
(ti. .. tm), (K1 ... Kт) - горизонт розрахунку.
тис. руб.
Відповідно до правил прийняття рішень NPV> 0, проект ефективний. p> 2. Внутрішня норма прибутковості - IRR - це норма дисконту, при якій величина приведених ефектів дорівнює інвестиціям, тобто це норма дисконту, при якій NPV = 0. Для розрахунку IRR вибирають два значення коефіцієнта дисконтування r1 В
де r1 і r2 - нижня і верхня ставки дисконтування відповідно,%.
Нехай r2 = 50%
В
Таблиця 5.11
Допоміжна таблиця для розрахунку IRR
Показники
2007
2008
2009
2010
2011
ЧДП
-10575,52
2944,81
4103,68
5123,42
6298,03
Коефіцієнт дисконтування (r = 50%)
1,00
0,66
0,43
0,29
0,19
Чиста поточна дисконт. вартість
-10575,52
1937,68
1776,89
1460,17
1177,73
Чиста поточна дисконт. cтоимость наростаючим підсумком
-10575,52
-8637,84
-6860,94
-5400,77
-4223,04
В
Так як 24,24%> 20%, то проект ефективний.
3. Індекс рентабельності визначається як відношення наведених приток (ЧДПt) до наведених відтокам (Кк)
В
Правило прийняття рішення:
якщо PI> 1, то проект ефективний;
якщо PI <1, то проект неефективний;
якщо PI = 1, то це кордон і проект потребує доопрацювання.
PI => 1,
Отже, проект ефективний.
В
4. Період повернення інвестицій:
В
де tх - кількість років з негативним ефектом у дисконтованих грошових потоків наростаючим підсумком;
NPVt - NPV має негативний ефект у році tx;
ДДПt +1 - дисконтований грошовий потік з позитивним ефектом у році (t +1).
5. Період окупності проекту:
Струм = Твоз-Тін,
де Тін - період вкладу інвестицій, років;
Струм = 4,77 - 1 = 3,77 року
6...
