тежів (п.2.9 * 0,2)
1780
1780
1780
1780
1780
2.11 Зміна чистого операційного доходу (П.2.9-п.2.10)
В
7120
7120
7120
7120
7120
3. Фінансова діяльність
3.1 Початкові капіталовкладення (чисті інвестиції) (П.1.2 + п.1.3-п.1.1)
37000
3.2 Операційний грошовий потік (п.2.8 + п.2.10)
13 320
13 320
13 320
13 320
13 320
3.3 Ліквідаційний грошовий потік (п.2.9)
25 000
3.4 Чистий грошовий потік (п.3.2-п.3.1)
-37000
13 320
13 320
13 320
13 320
19320
3.5 Коефіцієнт дисконтування
1
0,85
0,72
0,61
0,52
0,44
3.6 Дисконтований грошовий потік (п.3.4 * п.3.5)
-37000
11322
9590,4
8125,2
6926,4
8500,8
3.7 Сальдо дисконтованого грошового потоку (з наростаючим підсумком)
В
-25678
-16088
-7962
-1036
7464,8
Визначимо максимальну ставку дисконтування по рис.1
Таким чином, максимальна ставка дисконтування дорівнює 26%.
Здійснимо аналіз ефективності проекту, за умови, що процентна ставка становитиме 75% від максимальної, тобто буде дорівнює 26% * 0,75 = 18%.
Ми приймаємо цей проект, тому що IRR> r (26%> 18%). br/>В
NPV> 0, проект приймається.
В
При цьому прибуток на кожен вкладений рубль становить 42 коп.
MIRR = 22%
Розрахунок індексу рентабельності
рублів
Відповідь: Інвестиційний проект приймається. Так як NPV, рівна 273 743,4 руб. більше нуля; PI рівний 1,88 більше 1. IRR дорівнює 26% більше норми дисконту. MIRR рівна 22% також більше норми дисконту, причому даний показник є більш точним, тому і менше IRR.
Задача 3
Компанія "П" розглядає два взаємовиключних проекти, що вимагають однакових первинних інвестицій в 40 тис руб. і не розрахованих на реалізацію в протягом 20 років. Вартість капіталу для компанії становить 12%. Менеджери компанії визначили три сценарії надходження щорічних платежів від кожного з проектів.
Сценарій
Ймовірність
Надходження інвестиційних платежів, руб
Проект 1
Проект 2
Песимістичний
0,4 ​​
1500
3900
Ймовірний
0,6
4000
4200
Оптимістичний
0,3
8000
4700
1. Визначте критерії NPV, IRR, PI для кожного сценарію і їх очікувані значення.
2. Який проект ви рекомендуєте прийняти і чому?
Рішення:
1. Визначимо критерії NPV, IRR, PI для кожного сценарію та їх очікувані значення.
В
Малюнок 1. Проект № 1 песи...
