Росії в 2009 році може стати дефіцитним - вперше за останні 10 років. Згідно з його заявою, дефіцит покриватиметься за рахунок коштів резервного фонду. [4]
Цитуючи Бюджетне послання Президента Російської Федерації Федеральним Зборам Російської Федерації:
В«Сформовано: Резервний фонд, покликаний забезпечити збалансованість федерального бюджету і виконання прийнятих видаткових зобов'язань, у разі недостатності нафтогазових доходів, і Фонд національного добробуту, орієнтований, перш за все, на накопичення фінансових коштів для забезпечення довгострокової стійкості пенсійної системи В»[2].
Як за рахунок саме В«сеньйоражВ» покривається дефіцит бюджету - ми і розглянемо нижче.
В«СеньйоражВ» як спосіб покриття дефіциту бюджету
Якщо звернутися до історії, сеньйораж виник ще у феодальну епоху: в часи моно- і біметалевого обігу сюзерен (сеньйор) отримував виключне право карбувати гроші. І різницю між номіналом і реальним вмістом срібла або золота кожен такий сеньйор забирав собі в якості податку, звідси і саме слово - Сеньйораж. Десь у ХVI столітті функцію карбування грошей взяли на себе королі. p> Проблема полягала в тому, що вони мали право випускати скільки завгодно грошей. Коли їх виявлялося в кілька разів більше, ніж товарів, росли ціни. Тому в економічному сенсі сеньйораж - це інфляційний податок. [5]
Якщо докладніше, то у випадку монетизації дефіциту (Тобто внутрішнього банківського фінансування) нерідко виникає сеньйораж - Дохід держави від друкування грошей. Сеньйораж є наслідком перевищення темпу зростання грошової маси над темпом зростання реального ВВП, що призводить до підвищення середнього рівня цін. В результаті всі економічні агенти платять своєрідний інфляційний податок, і частина їх доходів перерозподіляється на користь держави через зрослі ціни.
До слову, варто навести ще факт з цієї сфери. Експансія долара дозволяє Сполученим Штатам отримувати так званий сеньйораж - дохід, що виникає з різниці між купівельною спроможністю емітований валютою і вартістю її емісії. Скажімо, друкування 100-доларової купюри обходиться менш ніж в $ 0,5, а її купівельна здатність дорівнює саме $ 100. Отже, $ 99,5 становить чистий дохід емітента, його сеньйораж.
Емісія безготівкових грошей обходиться ще дешевше. Фактично електронний рубль, гривня або долар не мають собівартості, тому теоретично прибуток емітента в цьому випадку дорівнює 100%. На думку відомого дослідника історії грошей Джона Везерфорд, електронний сеньйораж стане ключовим чинником у накопиченні багатства і влади в XXI столітті. Але автор не схильний розглядати безготівкову емісію з точки зору сеньйоражу. Це було б вже зайвої гіперболізацією і доведенням до абсурду цього питання. [6]
Ще один момент: у країнах, які переживають гіперінфляцію, сеньйораж часто є першорядним джерелом доходів.
В умовах підвищення рівня інфляції виникає так званий В«Ефект ТанзіВ» - свідоме затягування платниками податків строків внесення податкових відрахувань до державного бюджету, що характерно для багатьох перехідних економік. Наростання інфляційного напруги створює економічні стимули для В«відкладанняВ» сплати податків, так як за час В«затягуванняВ» відбувається знецінення грошей, в результаті якого виграє платник податків. У підсумку дефіцит державного бюджету і загальна нестійкість фінансової системи можуть зрости.
Візьмемо, наприклад, федеральний бюджет Росії на 2007 рік. Видаткова частина бюджету становить близько 5.5 трлн руб. Це якраз ті самі витрати, які фінансуємо ми з вами - громадяни російської федерації, і організації, зареєстровані та/або ведуть комерційну діяльність на її території. Із зібраних податків виплачуються пенсії і посібники, платню чиновникам, а також оплачуються всі витрати, пов'язані з обороною, організацією порядку і мирного життя громадян. На все це у 2007 році будуть потрібні ті самі 5,5 трлн. рублів, зазначені у видатковій частині державного бюджету. Як бачимо, сума цілком порівнянна з тими самими інфляційними 3-ма трлн, В«додрукуватиВ» у 2006 році (слово В«додрукованіВ» тут взято в лапки, оскільки більша частина грошей емітується в безготівковій формі). Якщо ж заглянути в дохідну частину бюджету-2007, то приблизно 2 трлн надійдуть у скарбницю тільки від митних зборів на вивіз нафти і газу, плюс ще 1 трлн. в вигляді В«податку на видобуток корисних копалин у вигляді вуглеводневої сировиниВ» - то тобто тих же нафти і газу. Разом 3 трлн. Залишається добрати всього 2.5 трлн. рублів, з яких теж не все доведеться В«додруковуватиВ» - досить злегка збільшити ставки акцизів і мит для природних монополістів (зрозуміло, в межах сум, які вони сплачую зараз в якості податку на прибуток, ПДВ і ЄСП). Звичайно, ми тут розглядаємо тільки федеральний бюджет, але все вищесказане в тих чи інших пропорціях відноситься до бюджетам та нижчих рівнів. [7]
Монетизація дефіциту державного бюджету може не...
