е органів місцевого самоврядування, не мали ні економічної, ні правової можливості реалізувати відповідні фонди. Подібне право було тимчасово надано певним регіонам згідно з договорами про розмежування повноважень з федеральним центром.
БК Російської Федерації обмежує можливість залучення зовнішніх джерел для фінансування бюджетного дефіциту тільки федеральним рівнем. Практика виходу певних суб'єктів Федерації на міжнародні ринки капіталів виявилася досить неефективною через високі ризики неплатоспроможності регіональних позичальників.
Фінансування дефіциту позначається специфічними грошовими технологіями та інструментами, за допомогою яких кошти з інших грошових галузей і грошових кругооборотов потрапляють в бюджетну систему країни. Застосовуються такі способи фінансування дефіциту державного бюджету: додаткові податкові надходження від прийняття нових законодавчих рішень і поліпшення податкового адміністрування; позики на зовнішньому і внутрішньому ринках; боргові зобов'язання; кредитно-грошова емісія; застосування перехідних або тимчасово вільних залишків бюджетних ресурсів на рахунку федерального казначейства; залучення ресурсів зі стабілізаційних фондів.
РОЗДІЛ 3. МЕХАНІЗМ ФІНАНСУВАННЯ ДЕРЖАВНОГО БЮДЖЕТУ
3.1 Бюджетний кредит
Дійсними джерелами внутрішнього фінансування дефіциту федерального бюджету в 2009-2011 роках були надходження від випуску і розміщення державних цінних паперів, надходження від приватизації об'єктів державної власності та збуту дорогоцінних металів і дорогоцінного каміння з державних резервів. Вони застосовувалися на обслуговування і погашення внутрішнього державного боргу і покриття касових розривів.
Важливо зауважити, що державні позики виконуються не тільки для фінансування та дефіциту федерального бюджету, але також і для оптимізації державної грошової звітності під вимоги МВФ, що виконувалося протягом 5 років з 1994-2008 роках. Починаючи з 2009 року, державні запозичення нерідко застосовуються для стерилізації надлишкової фінансової маси.
Сальдо за джерелами зовнішнього фінансування дефіциту бюджету було негативним: ресурси федерального бюджету витрачалися на обслуговування і погашення зовнішнього державного боргу, зовнішні запозичення в останні роки виступають незначними і застосовуються на локальні цілі структурних реформ.
Кредитно-фінансова емісія в РФ не застосовується як спосіб фінансування бюджетного дефіциту і захищена бюджетно-банківським законодавством. Додаткові податкові надходження враховуються при складанні проектів бюджетів і БК Російської Федерації також не розглядаються як даний спосіб.
Все більш активно освоюється резервування бюджетних доходів, хоча це і не передбачено БК.
Ресурси резервного фонду можуть застосовуватися лише на заміщення зовнішніх і внутрішніх джерел фінансування дефіциту федерального бюджету та погашення державного боргу. Ці великі грошові кошти уряд може розміщувати на грошових ринках, в державних цінних паперах. Управління ними здійснюється Міністерством фінансів Російської Федерації в порядку, що встановлюється Урядом Російської Федерації.
Економічні умови РФ диктували необхідність включення в механізм фінансування дефіциту державного бюджету іншого інструмента, а саме - цінних паперів короткострокового характеру. Так на ринку цінних паперів виникали державні короткострокові, бескупонние облігації Російської Федерації.
Висока прибутковість короткострокових облігацій була дуже приваблива для інвесторів, як нерезидентів, так і резидентів, з цієї причини ринок ГКО - ОФЗ став великим сегментом грошового ринку.
Держава законодавчо впливає на параметри, що встановлюють і координуючі розміри бюджетного дефіциту. Один з основних принципів бюджетної системи РФ - збалансованість бюджетів. Згідно з БК Російської Федерації він означає, що обсяг передбачених бюджетом витрат повинен відповідати сумарним обсягом його доходів і надходжень із джерел фінансування дефіциту. При складанні, затвердженні та виконанні бюджету органи влади і управління повинні виходити з необхідності зменшення дефіциту бюджету. При цьому збалансованість бюджету повинна досягатися на основі забезпечення дієвості та економності застосування бюджетних ресурсів, тобто отримання заданих підсумків з виключенням мінімального обсягу ресурсів або досягнення позитивного підсумку із застосуванням очікуваного бюджетом обсягу ресурсів.
Нормативне координування розмірів бюджетного дефіциту, передбачене БК, встановлює: розмір дефіциту федерального бюджету не може перевищувати сумарний обсяг бюджетних інвестицій і витрат на обслуговування державного боргу РФ, а бюджету суб'єкта Федерації - 15...
