в) проведення тривалих операцій призводить до зростання невизначеності при оцінці всіх аспектів інвестицій, тобто до зростання інвестиційного ризику.
Ефективність інвестиційного проекту характеризується системою показників, що відображають співвідношення витрат і результатів в залежності від інтересів його учасників.
Інвестиційні проекти можуть бути як комерційними, так і некомерційними. Навіть при некомерційних проектах є можливості витрачені, і є можливості отримані.
Відмінність інвестиційних проектів від операційної діяльності організації полягає в тому, що витрати, призначені для одноразового отримання якихось можливостей, не ставляться до інвестицій. У цьому випадку, інвестор - це особа, яка вкладає свої можливості для багаторазового використання, примушуючи їх працювати для створення нових можливостей.
Якщо для комерційних проектів існують способи оцінки їх ефективності, то як оцінити ефективність проектів некомерційних? Під ефективністю в загальному випадку розуміється ступінь відповідності мети. Мета повинна бути поставлена ??точно, детально і допускати тільки однозначну відповідь - досягнута вона чи ні. При цьому домагатися мети можна різними шляхами, а кожен шлях має свої витрати.
Для рішення по реалізації комерційного проекту проводиться оцінка його економічної ефективності. У разі некомерційного проекту, якщо вирішено досягти мети, то вибір полягає у визначенні найбільш ефективного шляху. При цьому нефінансові критерії повинні мати пріоритет над фінансовими показниками. Але при цьому мета повинна бути досягнута найменш витратним способом.
Також при оцінці некомерційного проекту [18, c. 105]:
а) слід враховувати стійкість інвестора до реалізації проекту - чи витримає інвестор реалізацію проекту;
б) при визначенні альтернативних варіантів рівної якості вибирається зазвичай найбільш дешевий варіант;
в) бажано спланувати рух витрат (інвестицій) в динаміці, щоб заздалегідь розрахувати сили, передбачити дефіцит і подбати про залучення додаткових ресурсів, якщо це необхідно.
- ой нюанс оцінки проектів полягає в тому, ніби проект матиме цінність не тільки в очах інвестора. Приміром, вкладення в освіту деяких людей принесе користі більше не їм самим, а спільноті в цілому, яке потім використовувало для своїх потреб відкриття та винаходи вчених.
Інвестиційні проекти комерційних організацій на ряду з з комерційної значимістю мають також наступні ефекти [15, c. 106]:
1) Соціальний ефект оцінюється користю проекту для суспільства, або живе колом місця реалізації плану, або працюючого на проекті, і складається:
а) у підвищенні рівня зарплат;
б) у розвитку інфраструктури та інших можливостей для населення навколо місця реалізації проекту.
2) Податковий ефект оцінюється обсягом прогнозованих податкових надходжень до бюджетів усіх рівнів (муніципальний, регіональний, федеральний).
3) Бюджетний ефект оцінюється у випадку, якщо проект повністю або частково фінансується за рахунок бюджетних коштів. Визначається, скільки грошей після реалізації проекту буде повернуто через податкові платежі за певний період часу.
) Екологічний ефект має місце, якщо проект так чи інакше зачіпає екологічну ситуацію.
Всі результати плану для інших сторін істотні, так як фірма і проект перебувають в оточенні спільноти, людей, держави, природи. Якщо від плану поліпшується оточення, то напевно краще і для комерційної організації, яка реалізує інвестиційний проект, так як у світі все взаємопов'язано.
В основі прийняття рішень інвестиційного характеру лежить оцінка економічної ефективності інвестицій. Ринкова економіка вимагає врахування впливу на ефективність інвестиційної діяльності факторів зовнішнього середовища і фактора часу, які не знаходять повної оцінки в розрахунку зазначених показників.
В даний час прийняті Методичні рекомендації щодо оцінки ефективності інвестицій та їх відбору для фінансування.
У них досить повно знайшли відображення результати наукових досліджень вітчизняних і зарубіжних економістів в області методів оцінки ефективності інвестиційних проектів.
Розглянемо основні методи оцінки ефективності інвестиційних проектів більш докладно і з'ясуємо їх основні переваги і недоліки [21, c. 99].
Найбільш поширеним статичним показником оцінки інвестиційних проектів є термін окупності (Payback Period, PP).
Під терміном окупності розуміється період часу з моменту почат...
