законом порядку укладення мирової угоди;
недотримання форми мирової угоди;
порушення прав третіх осіб;
протиріччя умов мирової угоди із Законом № 127-ФЗ, іншим федеральним законам і нормативно-правовим актам;
наявність інших передбачених цивільним законодавством підстав нікчемності правочинів.
Відмова у затвердження мирової угоди оформляється у формі визначення арбітражного суду, яке може бути оскаржене. Винесене арбітражним судом ухвалу про відмову в затвердженні мирової угоди не перешкоджає заінтересованим особам укласти нову мирову угоду представити його на розгляд арбітражного суду. [8, с.95-97].
Таким чином, інститут банкрутства є найважливішим елементом механізму ринкової економіки. Інститут банкрутства виступає в ролі інструменту вилікування економічних відносин шляхом своєчасного виведення з них хворих суб'єктів, є способом стягнення з контрагента боргу, а також надає самому боржникові можливість відновити втрачену платоспроможність і знову вступити в оборот.
1.3 Методи прогнозування загрози банкрутства
Практикою фінансового аналізу вироблено досить велика кількість методик прогнозування неспроможності організації. Однак не всі вони здатні вирішити багатокритеріальні задачі з діагностики фінансового становища і оцінці кредитоспроможності.
Найбільш відомими багатофакторними моделями прогнозування неспроможності та аналізу банкрутства організації є: модель Альтмана; модель Таффлера; модель Лиса; модель Честера; пятифакторная модель Сайфуліна і Кадикова; четирехфакторная модель Іркутської ГЕА.
Модель Альтмана.
Найчастіше для оцінки ймовірності банкрутства підприємства використовуються Z-моделі, запропоновані відомим західним економістом Едвардом Альтманом, який передбачає розрахунок індексу кредитоспроможності.
Найпростіший з цих моделей є двофакторна. Для неї вибирається два основні показники, від яких, на думку Е. Альтмана, залежить ймовірність банкрутства:
коефіцієнт покриття (характеризує ліквідність);
коефіцієнт фінансової залежності (характеризує фінансову стійкість).
=? +? ? До поточної ліквідності +? ? У в позикових коштів в активах
? =- 0,3877;
? =- 1,0736;
? =+0,0579.
Для підприємств, у яких Z=0, імовірність банкрутства дорівнює 50%. Якщо Z lt; 0, то ймовірність банкрутства менше 50% і далі знижується в міру зменшення Z. Якщо Z gt; 0, то ймовірність банкрутства більше 50% і зростає із зростанням Z.
Гідність моделі - в можливості застосування в умовах обмеженого обсягу інформації про підприємство, але дана модель не забезпечує високу точність прогнозування банкрутства, оскільки не враховує впливу на фінансовий стан підприємства інших важливих показників (рентабельності, віддачі активів, ділової активності).
Двухфакторная модель не забезпечує комплексної оцінки фінансового стану організації. Тому зарубіжні аналітики використовують пятифакторную модель Едварда Альтмана. Індекс кредитоспроможності побудований за допомогою апарату мультиплікативного дискримінантного аналізу і дозволяє в першому наближенні розділити господарюючі суб'єкти на потенційних банкрутів і не банкрутів.
При побудові індексу Альтман відібрав п`ять найбільш значущих з них для прогнозу. Ці показники він включив в лінійну дискримінантному функцію:
Х1 - відношення власних оборотних активів до суми активів;
Х2 - рентабельність активів (перерозподілу прибутків до суми активів);
Х3 - рівень дохідності активів (відношення прибутку до суми активів);
Х4 - коефіцієнт співвідношення власного і позикового капіталу або відношення ринкової вартості акцій до позикового капіталу;
Х5 - оборотність активів (або відношення виручки від реалізації до суми активів).
На основі даних коефіцієнтів Е. Альтман розробив пятифакторную Z-модель, яка є одним з основних методів оцінки ймовірності банкрутства підприємств і широко використовується в США:
=1,2 * Х1 + 1,4 * Х2 + 3,3 * Х3 + 0,6 * Х4 + 1,0 * Х5, де Х1, Х2, Х3, Х4, Х5 -коефіцієнти у вигляді часток одиниць.
Рівень загрози банкрутства підприємства для акціонерних товариств відкритого типу оцінюється згідно (таблиці 1).
Таблиця 1.
Рівень загрози банкрутства за моделлю Альтмана
