Фінансування дефіциту державного бюджету за допомогою зовнішнього боргу. У цьому випадку дефіцит бюджету фінансується за рахунок позик у інших країн або міжнародних фінансових організацій (Міжнародного валютного фонду - МВФ, Світового банку, Лондонського клубу, Паризького клубу та ін.). Тобто це також вид боргового фінансування, але за рахунок зовнішнього запозичення.
Переваги подібного методу: можливість отримання великих сум, неінфляційний характер.
Недоліки:
Необхідність повернення боргу та обслуговування боргу (тобто виплати як самої суми боргу, так і відсотків по боргу)
Неможливість побудови фінансової піраміди для виплати зовнішнього боргу.
Необхідність відволікання коштів з економіки країни для виплати зовнішнього боргу та його обслуговування, що веде до скорочення внутрішнього обсягу виробництва і спаду в економіці.
При дефіциті платіжного балансу можливість виснаження золотовалютних резервів країни.
Державний борг являє собою суму накопичених бюджетних дефіцитів, скориговану на величину бюджетних надлишків (якщо такі мали місце). Державний борг, таким чином, це показник запасу, оскільки розраховується на певний момент часу на відміну від дефіциту державного бюджету, що є показником потоку, оскільки розраховується за певний період часу (за рік). [5 с. 198-202]
Існують різні точки зору з приводу регулювання бюджетного дефіциту. Можна виділити три основні концепції.
Представники першої вважають, що бюджет повинен балансуватися щорічно, тобто кожний фінансовий рік має існувати рівність між доходами і витратами. Однак такий стан бюджету обмежує можливості бюджетно-податкового регулювання, яке полягає у свідомому зміні витрат і оподаткування залежно від стану економіки, що призводить або до дефіциту бюджету, або до його надлишку. Прихильники другої концепції вважають, що бюджет повинен збалансуватися в ході економічного циклу, а не щорічно. Уряд в періоди спадів виробництва збільшують витрати, що веде до зростання дефіциту. Зате в період економічного підйому воно скорочує витрати, що збільшує надлишок прибутків. В результаті після закінчення промислового циклу надлишок прибутків покриє дефіцит, який утворився в результаті спаду виробництва. Проблема полягає в тому, що спад виробництва і його підйом можуть бути різної тривалості і глибини. Якщо спад тривалий, а підйом короткий, бюджетний дефіцит залишиться. Третя концепція - концепція функціональних фінансів. Її представники стверджують, що головною метою державних фінансів є забезпечення макроекономічної рівноваги, навіть якщо це призведе до дефіциту державного бюджету. На їхню думку, по-перше, макроекономічна рівновага викличе економічне зростання, а він - збільшення національного доходу, значить, і податкових надходжень до бюджету; по-друге, уряд завжди може підвищити податки, випустити додаткову кількість грошей і, отже, усунути дефіцит; по-третє, бюджетний дефіцит не позначається негативно на розвитку економіки. [10, с. 216]
2. Циклічний бюджетний дефіцит
.1 Визначення та причини виникнення
У першому параграфі ми дали визначення одного з видів дефіциту державного бюджету: циклічному - це різниця між фактичним дефіцитом і структурним дефіцитом:
Dc=D - Ds=(G - tY) - (G - tY *)=t (Y * - Y)
де Dc - циклічний бюджетний дефіцит, D - фактичний бюджетний дефіцит, Ds - структурний бюджетний дефіцит, G - державні закупівлі, t - податкова ставка, Y -фактичний ВВП, Y * - потенційний ВВП.
Циклічний дефіцит (надлишок) - дефіцит (надлишок) державного бюджету, викликаний автоматичним скороченням (збільшенням) податкових надходжень і збільшенням (скороченням) державних трансфертів на тлі спаду (підйому) ділової активності.
На фазі циклічного підйому Y2 gt; Y0, і тому податкові відрахування автоматично зростають, а трансфертні платежі автоматично знижуються. В результаті зростає бюджетний надлишок, і інфляційний бум стримується (малюнок 1).
У фазі циклічного спаду Y1 lt; Y0, і тому податки автоматично падають, а трансферти ростуть. У підсумку збільшується бюджетний дефіцит на тлі відносного зростання сукупного попиту і обсягу виробництва, що обмежує глибину спаду.
Малюнок 1 - Бюджетні дефіцити і надлишки
Величина циклічних дефіцитів і надлишків визначається ступенем «крутизни» графіків податкової і бюджетної функцій. Кут нахилу податкової функції Т визначається величиною граничної податкової ставки t, а кут нахилу функції державних витрат G - величиною f, яка хара...
