одатковими пільгами, які передбачають зменшення оподатковуваного прибутку на ту її частину, яка спрямована на фінансування капітальних вкладень [3].
Реалізація політики організації, спрямованої на акумулювання свого чистого прибутку для фінансування цільових заходів, проводиться шляхом утворення фондів спеціального призначення. Кількість фондів, їхня назва і використання організація визначає самостійно.
Власний капітал характеризується наступними додатковими моментами:
. Простотою залучення (потрібно рішення власника або без згоди інших господарюючих суб'єктів).
. Високою нормою прибутку на вкладений капітал, тому не виплачуються відсотки по залученню коштів.
. Низький ризик втрати фінансової стійкості та банкрутства підприємства.
Недоліки власних коштів:
. Обмежений обсяг залучення, тобто неможливо істотно розширити господарську діяльність.
. Не використовується можливість приросту рентабельності власного капіталу за рахунок залучення позикових коштів.
Фінансову основу підприємства представляє сформований ним власний капітал. Під власним капіталом розуміється загальна сума коштів, що належать підприємству на правах власності і використовуваних їм для формування активів. Вартість активів, сформованих за рахунок інвестованого в них власного капіталу, являє собою «чисті активи підприємства» [17].
Загальна сума власного капіталу підприємства відображається підсумком першого поділу «Пасиву» звітного балансу. Структура статей цього розділу дозволяє чітко ідентифікувати спочатку інвестовану його частина (тобто суму коштів, вкладених власниками підприємства в процесі його створення) і накопичену його частина в процесі здійснення ефективної господарської діяльності.
Основу першої частини власного капіталу підприємства складає його статутний капітал - зафіксована в установчих документах загальна вартість активів, які є внеском власників (учасників) до капіталу підприємства (підприємства, для яких не передбачена фіксована сума статутного капіталу, відображають за цієї позиції суму фактичного внеску власників до його статутного фонду).
Другу частину власного капіталу представляють додатково вкладений капітал, резервний капітал, нерозподілений прибуток і деякі інші його види.
Формування власного капіталу підприємства підпорядковане двом основним цілям:
. Формуванню за рахунок власного капіталу необхідного обсягу необоротних активів. Сума власного капіталу підприємства, авансована в різноманітні види його необоротних активів (основні засоби; нематеріальні активи; незавершені будівництво; довгострокові фінансові інвестиції та ін.), Характеризується терміном власний основний капітал.
. Формуванню за рахунок власного капіталу певного обсягу оборотних активів. Сума власного капіталу, авансована в різноманітні види його оборотних активів (запаси сировини, матеріалів і напівфабрикатів; обсяг незавершеного виробництва; запаси готової продукції; поточну дебіторську заборгованість; грошові активи та ін.), Характеризується терміном власний оборотний капітал.
Управління власним капіталом пов'язане не тільки із забезпеченням ефективного використання вже накопиченої його частини, але і з формуванням власних фінансових ресурсів, забезпечують подальший розвиток підприємства. У процесі управління формуванням власних фінансових ресурсів вони класифікуються за джерелами цього формування.
У складі зовнішніх джерел формування власних фінансових ресурсів основне місце належить залученню підприємством додаткового пайового (шляхом додаткових внесків коштів учасників) або акціонерного (шляхом додаткової емісії та реалізації акцій) капіталу. Для окремих підприємств одним із зовнішніх джерел формування власних фінансових ресурсів може бути надана їм безплатна фінансова допомога (як правило, така допомога надається лише окремим державним підприємствам різного рівня). До числа інших зовнішніх джерел формування власних фінансових ресурсів входять безкоштовно передані підприємству матеріальні та нематеріальні активи, що включаються до складу його балансу [18].
Таким чином, успішна реалізація розробленої політики формування власних фінансових ресурсів пов'язана з вирішенням наступних основних завдань:
? забезпеченням максимізації формування прибутку підприємства з урахуванням допустимого рівня фінансового ризику;
? формуванням ефективної політики розподілу прибутку (дивідендної політики) підприємства;
? здійсненням додаткової емісії акцій або залучення додаткового пайового капіталу.
