орингу, при якому чинник набуває у клієнта права на всі суми, належні від боржника. При неможливості стягнення з боржника сум в повному обсязі факторингова компанія зазнає збитків (правда, в рамках виплаченого фінансування клієнту).
Факторинг буває відкритим (з повідомленням дебітора про уступку) і закритим (без повідомлення). Також він буває реальним (грошова вимога існує на момент підписання договору) і консесуальним (грошове вимога виникне в майбутньому).
За участю одного Фактора в угоді факторинг називається прямим, при наявності двох Факторів - взаємним.
При виборі найбільш ефективних джерел фінансування слід враховувати ряд істотних переваг факторингу в порівнянні з кредитуванням:
. Заставне забезпечення. На відміну від кредитування, де необхідно в більшості випадків обов'язкове матеріальне заставне забезпечення (основні засоби, товари в обороті, сировина та інше), при операціях факторингу забезпеченням виступає дебіторська заборгованість компанії.
. Оцінка фінансового стану. Жорсткі вимоги до фінансового стану компанії і якості фінансової звітності в меншій мірі впливають на позитивне вирішення питання при факторингу, ніж при кредитуванні. Факторингові компанії більшою мірою цікавляться якістю і диверсифікацією дебіторської заборгованості постачальника.
. Гнучка схема роботи. На відміну від кредитування, факторинг не пов'язує так руки фінансовим директорам жорсткими часовими рамками (при кредитуванні в основному використовується одноразова або за затвердженим графіком вибірка кредитних коштів та аналогічне погашення). Факторингове фінансування здійснюється за фактом відвантаження товару схваленим дебіторам і фактично пропорційно обсягу продажів. Погашення ж факторингового фінансування здійснюється в момент оплати відвантаженого товару дебіторами [7, с.211].
. Високі темпи зростання продажів. Більш «гнучке» і постійне фінансування при факторингу в сукупності з ефективним управлінням дебіторською заборгованістю дозволяє більш високими темпами збільшувати товарообіг компанії. За фактом відвантаження товару на адресу схвалених дебіторів фінансується 90% від суми кожної поставки. Таким чином, обсяг фінансування зростає пропорційно обсягу продажів.
Навіть найпростіші розрахунки показують, що при рівних умовах факторинг дозволяє протягом одного року збільшити товарообіг в 2 рази швидше, ніж при кредитуванні на поповнення оборотних коштів. Використовуючи факторинг з отриманням фінансування від Фактора відразу після відвантаження товару, ви будете завжди володіти грошовими коштами для виробництва/закупівлі та продажу товару, не чекаючи надходження оплати від покупців за раніше відвантажений товар.
Крім того, факторинг - це не тільки фінансування. Повний комплекс факторингових послуг передбачає управління дебіторською заборгованістю, покриття ряду ризиків (втрати ліквідності, кредитного, інфляційного, валютного), інформаційно-аналітичне обслуговування (спеціальні IT, які дозволяють контролювати рух грошових коштів, поточний стан дебіторської заборгованості, платіжну дисципліну покупців, планувати щоденні фінансові потоки компанії та формувати аналітичні звіти для прийняття управлінських рішень). Перераховані послуги і формують додану вартість факторингу, яка відрізняє факторинг від звичайного кредитування.
1.3 Управління довгостроковими джерелами фінансування
Управління джерелами фінансування враховує розподіл оборотних активів на наступні групи.
Постійний (системна частина) оборотний капітал частину грошових коштів, виробничих запасів, потреба в яких відносно постійна протягом усього операційного циклу (необхідний мінімум для здійснення виробничої діяльності) [9, с.233].
Змінний (варьирующая частина) оборотний капітал додаткові оборотні активи, необхідні в пікові періоди або в якості страхового запасу.
Управління джерелами довгострокового фінансування може будуватися на основі чотирьох моделей.
Таблиця 1.4
Моделі фінансування активів
Найменування моделіХарактерістіка моделіІдеальная модельПредполагает, що оборотні активи за величиною співпадають з короткостроковими пасивами, тобто чистий оборотний капітал дорівнює нулю. Довгостроковий капітал використовується виключно як джерело покриття необоротних активів, тобто чисельно збігається з їх велічіной.Агрессівная модельОзначает, що довгостроковий капітал служить джерелом покриття необоротних активів і системної частини оборотних активів, тобто того мінімуму, який необхідний для здійснення господарської діяльності. Чистий оборотний капітал в точності дорівнює цьому мінімуму.Консерватівн...
