и. Продемонстроване Зменшення Частки коштів КЛІЄНТІВ у довірчому управлінні вказує на СКОРОЧЕННЯ Економічної актівності в реальному секторі ЕКОНОМІКИ. У загально випадка це віглядає як процес перетікання більшості грошової масі у заощадження, Механізми прямування якіх у реальний сектор ЕКОНОМІКИ Наразі відсутні, зокрема ринок ЦІННИХ ПАПЕРІВ так и НЕ Розгорнутим. Таким чином, можна стверджуваті, что монетарну важіль управління економікою в Україні НЕ задіяній.
Для розуміння спеціфікі грошово-кредитного регулювання в Україні проведемо аналіз платіжного балансу країни за 2008 - 2009 рр. (Додаток А). p> У 2009 р. зниженя зовнішнього Попит та світовіх ЦІН внаслідок глобальної кризи обумовілі суттєве Зменшення надходження від експорту товарів и услуг - на 36,7%. Альо відсутність зовнішнього фінансування, СКОРОЧЕННЯ внутрішнього Попит та девальвація обмінного курсу ГРИВНІ напрікінці 2008 р. визначили ще больше Падіння імпорту - на 43,1%. Як наслідок, в цілому за 2009 р. дефіціт потокового Рахунку Суттєво скоротівся - до 1.9 млрд. дол. США (близьким 1.7% від ВВП) порівняно з 12.8 млрд. дол. США в 2008 р. (7.0% від ВВП) (мал. 2.3). p> У тієї ж годину сальдо фінансового Рахунку платіжного балансу сформувалось від'ємнім (11.8 млрд. дол. США), что Було обумовлено самперед чисте погашення накопіченої у попередні роки зовнішньої заборгованості Приватним и державним секторами ЕКОНОМІКИ (9,0 млрд. дол. США).
У грудні Ситуація з Платіжним балансом стала нагадуваті події попередніх років, коли Зростаючий дефіціт потокового Рахунку фінансувався пріторком Капіталу, самперед позікового. Так, упершись в 2009 р. фінансовий рахунок Було сформовано з профіцітом (363 млн. дол. США) через додатне сальдо за Статтей В«Кредити та Облігації В»(676 млн. дол. США). br/>В
Рис. 2.3. Поточний и фінансовий рахунки платіжного балансу
Певне Відновлення внутрішнього Попит та стабілізація на валютному прайси сприян Розширення від'ємного сальдо поточного Рахунку до 585 млн. дол. США. Альо Зведений платіжній баланс остался всі ще з дефіцітом - 222 млн. дол. США, хочай его значення в грудні Було найменша за рік.
Такоже впершись у 2009 р. Кумулятивні (за Останні 12 місяців) дефіціт потокового Рахунку продемонстрував розворот вісхідного тренду (у грудні підвіщівся до 1,9 млрд. дол. США порівняно з 1,6 млрд. дол. США в лістопаді). Тоб Вперше в 2009 р. дефіціт потокового Рахунку за місяць оказался віщим, чем рік тому.
Головний внесок в таке Розширення дефіціту потокового Рахунку мало Формування максимального за рік від'ємного сальдо торговли товарами - 830 млн. дол. США (Порівняно з 582 млн. дол. США в лістопаді) (рис. 2.4 - 2.5). br/>В
Рис. 2.4. ДИНАМІКА балансу товарів та Рахунку потокової операцій ПРОТЯГ 2009 р. br/>
Окрім стандартної сезонності Основними Чинник такого Розширення дефіціту товарного балансом напрікінці року стало Відновлення внутрішнього Попит та стабілізації на валютному прайси. Такоже суттєвій Вплив на Розширення дефіціту потокового Рахунку мало й традиційне для кінця року СКОРОЧЕННЯ додатного сальдо торговли услуг.
В
Рис. 2.5. Рахунок потокової операцій та баланс товарів кумулятивно за 4 квартал 2009 р.
додатного сальдо торговли услуг ПРОТЯГ 2008 - 2009 рр. продовжувало скорочуватіся и у IV кварталі 2009 р. Стаючи 605 млн. дол. США Переважно за рахунок Збільшення імпорту услуг на 34,2%. p> зниженя СВІТОВОГО Попит, Падіння ЦІН на товарних ринках, загострення конкуренції та Підвищення протекціонізму обумовілі суттєве Зменшення обсягів експорту товарів у 2009 году - на 40,3% порівняно з 2008 роком до 40,4 млрд. дол. США. p> Більш Значне Падіння внутрішнього Попит та відносне подорожчання імпортованіх товарів обумовілі ще Вищі Темпі Падіння обсягів імпорту в 2009 году - 45,4% до 45,7 млрд. дол. США. Найбільш значний СКОРОЧЕННЯ зазнався імпорт машінобудівної ПРОДУКЦІЇ (в 2,9 рази). p> Вперше з жовтня 2008 р. в Україні поновівся притік боргового Капіталу в значний ОБСЯГИ - додатне сальдо за Статтей В«Кредити та ОблігаціїВ» у грудні стаєш 676 млн. дол. США, тоді як за Перші 11 місяців відтік Склаві 9.4 млрд. дол. США. Такий чистий притік БУВ обумовлення, з одного боку, покращенням сітуації з ліквідністю в світовій фінансовій Системі, о з Іншого, ПЄВНЄВ відновленням довіри до вітчізняніх позічальніків внаслідок стабілізації на Українському Фінансовому прайси, зокрема на его валютному сегменті, та ЗРОСТАННЯ ЦІН на світовіх сировина ринках, что позитивно вплівало на Висновки іноземних кредіторів Щодо перспектив української ЕКОНОМІКИ, а такоже Дуже низько ОБСЯГИ погашень зовнішніх зобов'язань.
Аналізуючі стан регулювання грошово-кредитної політики України на сучасности етапі Варто відмітіті безконтрольного нарощування зовнішнього Борг (рис. 2.6).
Як видно з рис. 2.6., Протягом аналізованого періоду найніжчімі темпами зростан зовнішній державний борг України (121%), Найвищого - ...
