вих помилок. Відхилення величини від коефіцієнта Лернера тим вище, чим вище норма амортизації, нормальна прибуток і вартість використовуваного капіталу, і чим нижче загальна виручка.
Взаємозв'язок між показником концентрації (індексом Херфін-даля-Хіршмана) і показником монопольної влади є головним достоїнством індексу Лернера з точки зору економічної теорії. Це його властивість широко використовується в емпіричних дослідженнях. p> Коефіцієнт Тобіна пов'язує ринкову вартість фірми (вимірюваної ринковою ціною її акцій) з відновлювальної вартістю її активів:
(1.10)
де Р - ринкова вартість активів фірми;
З - відновна вартість активів фірми, рівна сумі витрат, необхідних для придбання активів фірми за поточними цінами.
Якщо оцінка активів фірми фондовим ринком перевищує їх відновну вартість (значення коефіцієнта Тобіна більше 1), це може розцінюватися як свідчення отриманої або очікуваної позитивної економічної прибутку. Використання індексу Тобіна в якості інформації про становище фірми базується на гіпотезі ефективного фінансового ринку. До переваг використання цього показника відноситься те, що він дозволяє уникнути проблеми оцінки норми прибутковості і граничних витрат для галузі.
Численні дослідження встановили, що коефіцієнт q в середньому досить стійкий у часі, а фірми з високим його значенням зазвичай володіють унікальними факторами виробництва або випускають унікальні товари, тобто для цих фірм характерна наявність монопольної ренти. Фірми з невеликими значеннями q діють в конкурентних або регульованих галузях.
Коефіцієнт монопольної влади Папандреу грунтується на концепції перехресної еластичності залишкового попиту на товар фірми. Необхідною умовою здійснення монопольної влади служить низький вплив на обсяг продажів фірми ціни продавців на взаємопов'язаних ринках або сегментах одного і того ж ринку.
Однак сам по собі показник перехресної еластичності залишкового попиту не може служити показником монопольної влади, оскільки його величина залежить від двох факторів, що роблять протилежний вплив на монопольну владу: від числа фірм на ринку і від рівня заменяемости товару розглянутого продавця і товарів інших фірм. p> У 1949 році Папандреу запропонував так званий коефіцієнт проникнення, що показує, на скільки відсотків зміниться обсяг продажів фірми при зміні ціни конкурента на один відсоток. Формула коефіцієнта проникнення (показника монопольної влади Папандреу) виглядає так:
(1.11)
де Qdi - обсяг попиту на товар фірми, що володіє монопольною
владою;
Pj - ціна конкурента (конкурентів);
- коефіцієнт обмеженості потужності конкурентів, вимірюваний як відношення
потенційного збільшення випуску до зростанню обсягу попиту на їхній товар, викликаного зниженням ціни (0
Загальна посилка, на якій будуються всі вищеназвані показники, така: ринковою владою можуть володіти тільки активні фірми, що мають значну частку на галузевому ринку, здатні встановлювати ціни вище рівня граничних витрат і домагатися того, щоб ринок оцінював їхні активи вище відновної вартості останніх. У цьому - особливу конкурентну перевагу таких фірм по відношенню до інших учасників галузевого ринку. Однак наявність ринкової влади фірми може проявлятися по-різному, в тому числі у вигляді зведення її власними зусиллями бар'єрів для входу конкурентів на ринок.
2. Загальний аналіз господарюючого суб'єкта - ВАТ В«БрянскпівоВ»
2.1 Коротка характеристика ВАТ В«БрянскпівоВ»
1. Повне фірмове найменування емітента: Відкрите Акціонерне Товариство В«БрянскпівоВ». p> 2. Місце знаходження емітента: Росія, 241021, м. Брянськ, вул. Пушкіна, буд 16а. p> 3. Ідентифікаційний номер платника податків: 3233002454
4. Унікальний код емітента, присвоюється реєструючим органом: 40734-А
5. Код істотного факту: 0840734А19042004
6.Сведенія про розміщених емітентом цінних паперах:
звичайні бездокументарні акції; 43356360 акцій номінальною вартістю 1 руб., з них 118460 акцій розміщені у відповідності з планом приватизації 02.03.1993 р. і 43237900 акцій розміщені способом конвертації безкоштовно серед акціонерів 15.01.2001 р.
7. Адреса сторінки в мережі "Інтернет", використовується емітентом для опублікування повідомлень про істотних фактах: # "1.files/image026.gif">
В
Розглянемо фінансове становище підприємства за останніх два роки.
З цих графіків видно, що за останні роки обсяг виробництва і реалізації пива по Брянській області постійно збільшувався.
Таблиця 2.5
Таблиця - Вихідні дані для аналізу фінансового стану, тис. руб.
Стаття
На 01.01.02
На 01.01.03
...
