, при якому (1.7)
Нерідко Показник СО = РР Розраховується більш точно, тоб розглядається и Дробова частина року; при цьом робиться припущені, что Грошові потоки розподілені рівномірно ПРОТЯГ шкірного року.
Тоді формула (1.7) модіфікується для розрахунків як:
(1.8)
При враховуванні годинного аспекту в розрахунок пріймаються Грошові потоки, дісконтовані по Показник WACC, а відповідна формула для розрахунку дисконтованих рядок окупності (DPP) має вигляд:
, при якому (1.9)
Очевидно, что у випадка дисконтування рядків окупності збільшується, тоб всегда DPP> PP. Іншімі словами, проект Прийнятних за крітерієм СО может віявітіся непрійнятнім за крітерієм DPP = ДСО [39].
Если проект пріпускає не разові інвестіцію, а послідовне інвестування ФІНАНСОВИХ ресурсів ПРОТЯГ m років, то формула для розрахунку ДСО (DPP) модіфікується в такий способ (з врахування впліву інфляції як на дісконтовані потоки інвестиції, так и на генеровані потоки прибутку інвестіційного проекту):
(1.10)
Если Показник дисконтований рядок окупності інвестиції ДСО (DPP) перевіщує номінальній рядків проекту, а Показник СО - прямого рядок окупності інвестиції є меншим за номінальній рядків проекту, інвестор вірішує допустімість перевіщення рядок и виносить решение про Прийняття чг непрійняття проекту.
Если є кілька альтернативних проектів з однаковим (близьким) значень NPV, IRR, то при віборі залишкового варіанта інвестування Враховується ще один часовий параметр - трівалість інвестіцій (duration). Дюрація (D) - це середньозважений рядків життєвого циклу інвестіційного проекту, де як ваги віступають Поточні вартості Копійчаної потоків, одержуваніх у Период t, або інакше Кажучи, як крапка рівновагі строків дисконтованих платежів. Вона дозволяє привести до єдиного стандарту найрізноманітніші по своих характеристиках проекти (за рядках, кількості платежів у періоді, методам розрахунку належноє відсотка).
ключовими моментом цієї методики є не ті, як довго Кожний інвестиційний проект буде приносити дохід, а его інтенсівність, тоб середня характеристика Швидкості Накопичення доходів за годину проекту, яка є результатом самперед того, коли ВІН буде приносити дохід и Скільки надходження доходу буде щомісяця, квартал або рік ПРОТЯГ Усього рядок его Дії.
Дюрація (середньозважений рядків Погашення або середньозважена трівалість платежів) вімірює середній годину життя інвестіційного проекту або его Ефективний годину Дії. У результаті менеджери одержують Відомості про ті, як довго окупаються для компании інвестиції доходами, наведення до поточної дати.
Для розрахунку дюрації (D) вікорістовується звичайна наступна формула:
(1.11)
де О”CF t - приплив коштів у Период О”t;
(r + j) - бар'єрна ставка (коефіцієнт дисконтування) з врахування Економічної (товарної ставки) r та ставки і...
