ожуть бути віднесені на собівартість продукції (як витрати майбутніх періодів), а частково - капіталізовані (як виробничі витрати). p> З моменту введення в дію основного обладнання (у разі промислових інвестицій) або за придбанні нерухомості або іншого виду активів починається третя стадія розвитку інвестиційного проекту - експлуатаційна [Operational] фаза. Цей період характеризується початком виробництва продукції або надання послуг та відповідними надходженнями і поточними витратами. p> Значний вплив на загальну характеристику проекту буде надавати тривалість експлуатаційної фази. Очевидно, що, чим далі буде віднесена в часі її верхня межа, тим більшою буде сукупна величина доходу [101]. p> Важливо визначити той момент, після досягнення якого грошові надходження проекту вже не можуть бути безпосередньо пов'язані з первісними інвестиціями (так званий "інвестиційний межа"). Наприклад, при установці нового обладнання ім буде термін повного морального чи фізичного зносу. p> Загальним критерієм тривалості терміну життя проекту або періоду використання інвестицій є істотність викликаються ними грошових доходів з точки зору інвестора. Так, при проведенні банківської експертизи на предмет надання кредиту, термін життя проекту буде збігатися з терміном погашення заборгованості і подальша доля інвестицій ссудодателя вже не цікавитиме. p> Як правило, встановлювані терміни приблизно відповідає сформованому в даному секторі економіки періодам окупності або зворотності довгострокових вкладень. В умовах підвищеного інвестиційного ризику середня тривалість прийнятих до здійснення проектів, очевидно, буде нижче, ніж в стабільній економічній обстановці. p> Розглянемо докладніше завдання, які вирішуються на першій, передінвестиційної фазі розвитку проекту. p> Як вже було сказано вище, на цьому етапі проводиться ряд досліджень і ведеться підготовка до початку здійснення проекту. Ступінь подробиці досліджень, у світовій практиці званих "Передінвестиційної" [pre-investment studies], може змінюватись в Залежно від вимог інвестора, можливості їх фінансування та часу, відведеного на їх проведення. Прийнято виділяти три рівня передінвестиційної досліджень:
1) дослідження можливостей [opportunity studies];
2) підготовчі або передпроектні [pre-feasibility] дослідження;
3) оцінка здійсненності або техніко-економічні дослідження [feasibility studies]. p> Різниця між рівнями передінвестиційної досліджень досить умовно. Як правило, поетапна підготовка остаточного рішення необхідна тільки у випадках достатньо великих проектів, типу проектів будівництва нового підприємства чи організації нового виробництва. Важливо відзначити факт безумовної необхідності опрацювання всіх опитувань, пов'язаних з здійсненням інвестиційного проекту, так як це в значній мірі визначає успіх чи невдачу проекту в цілому (природно, за умови, що ні буде допущено серйозних помилок на наступних стадіях). Недостатньо або неправильно обгрунтований проект ...
