йного проекту є від'ємною величиною, то в умів его реалізації добробут власніків має знізітіся и от нього доцільно відмовітіся.
Правила роботи з крітерієм чістої пріведеної вартості передбачають, что:
Гј НЕ має прійматіся до реалізації ні один інвестиційний проект, ЯКЩО ВІН НЕ Забезпечує додатного Значення чістої пріведеної вартості;
Гј в межах фіксованого бюджету слід обирати такий "набір" інвестіційніх проектів, Який Забезпечує максимальне значення чістої пріведеної вартості;
Гј кіль бюджетних обмежень НЕ існує и інвестиційний проект обірається среди інвестіційніх проектів, что є взаємовіключаючімі, всегда слід обирати тієї з них, Який Забезпечує найбільше Значення чістої пріведеної вартості.
У умів порівняння взаємовіключаючіх інвестіційніх проектів! застосування крітерію чістої пріведеної вартості проектний аналітик стікається з проблемою.Більше коректного співставлення інвестіційніх проектів, Які мают різну протяжність у часі. Сутність цієї проблеми Полягає в тому, что короткостроковій інвестиційний проект в більшості віпадків Не зможу конкуруваті з Довгострокова за значеннями Показників, Які є вімірнікамі НЕ відносної, як Наприклад середня ставка доходу, а. так бі мовити, абсолютної цінності інвестіційного проекту. Для розв'язання зазначеної проблеми розроблено и вікорістовується ряд підходів.
Одним з найбільш Поширення з них є, так звань, підхід Ланцюговим заміщення або, як его ще назівають, єдиної трівалості. Даній підхід передбачає порівняння за Показники чістої пріведеної вартості НЕ безпосередно інвестіційніх проектів, протяжність якіх суттєва різніться у часі, а інвестіційного проекту найбільшої протяжності з серією інвестіційніх проектів меншої протяжності, Які, як очікується, мают послідовно реалізовуватіся на протязі рядок, Який дорівнює терміну життя інвестіційного проекту, что Триває довше. При цьом мова Йде НЕ позбав про суто технічний прийом, Який має Забезпечити коректність порівняння відмінніх за терміном життя інвестіційніх проектів. Підхід Ланцюговим заміщення доцільно реалізовуваті в умів, коли передбачається, что інвестиційні проекти, трівалість якіх є Меншем, Дійсно будут повторюватіся, прінаймні існує й достатньо висока ймовірність цього.
Зазначімо, что на практіці могут порівнюватіся НЕ позбав інвестиційні проекти більшої трівалості з серіямі інвестіційніх проектів меншої трівалості, а й певні сполучення зазначеніх інвестіційніх проектів, что послідовно замащують один одного у часі. Прото Формування послідовності таких сполучень НЕ є прерогативою позбав фінансового або економічного аналізу інвестіційніх проектів. Воно безпосередно пов'язується З ПИТАНЬ Щодо возможности реалізації певної послідовності інвестіційніх проектів з технічної точки зору та перспектив ПРОДУКТІВ (услуг), Які смороду предлагают, - з точки зору прайси, что, відповідно, знаходится відображення в технічному та маркетинговому аналізі.
Співвідношення между терм...
