>
На третій стадії запаси готової продукції реалізуються споживачам і до настання їх оплати перетворюються в дебіторську заборгованість.
На четвертій стадії інкасована (тобто оплачена) дебіторська заборгованість знову перетвориться в грошові активи (частина яких до їх виробничого запитання може зберігатися у формі високоліквідних короткострокових фінансових вкладень).
Найважливішою характеристикою операційного (Виробничо-комерційного) циклу, що істотно впливає на обсяг, структуру та ефективність використання оборотних активів, є його тривалість. Вона включає період часу від моменту витрачання підприємством коштів на придбання вхідних запасів матеріальних оборотних активів до надходження грошей від дебіторів за реалізовану їм продукцію.
Принципова формула, за якою розраховується тривалість операційного циклу підприємства, має вигляд:
ПОЦ = Подано + ПОМЗ + ПОгп + подз,
де ПОЦ-тривалість операційного циклу підприємства, у днях;
Пода - період обороту середнього залишку грошових активів (включаючи їх субститути у формі короткострокових фінансових вкладень), в днях;
ПОМЗ - тривалість обороту запасів сировини, матеріалів та інших матеріальних факторів виробництва у складі оборотних активів, у днях;
Погп - тривалість обороту запасів готової продукції, у днях;
подз - тривалість інкасації дебіторської заборгованості, у днях.
У процесі управління оборотними активами в рамках операційного циклу виділяють дві основні його складові:
1) виробничий цикл підприємства,
2) фінансовий цикл (або цикл грошового обороту) підприємства.
Виробничий цикл підприємства характеризує період повного обороту матеріальних елементів оборотних активів, що використовуються для обслуговування виробничого процесу, починаючи з моменту надходження сировини, матеріалів і напівфабрикатів на підприємство і закінчуючи моментом відвантаження виготовленої з них готової продукції покупцям.
Тривалість виробничого циклу підприємства визначається за наступною формулою:
ППЦ = посмію + понзі + ПОгп,
де ППЦ - тривалість виробничого циклу підприємства, у днях;
посмію - період обороту середнього запасу сировини, матеріалів і напівфабрикатів, в днях;
понзі - період обороту середнього обсягу незавершеного виробництва, в днях;
ПОгп - період обороту середнього запасу готової продукції, у днях. Фінансовий цикл (цикл грошового обороту) підприємства являє собою період повного обороту грошових коштів, інвестованих в оборотні активи, починаючи з моменту погашення кредиторської заборгованості за отримані сировину, матеріали та напівфабрикати, і закінчуючи інкасацією дебіторської заборгованості за поставлену готову продукцію. Тривалість фінансового циклу (або циклу грошового
обороту) підприємства визначається за наступною формулою:
ПФЦ = ППЦ + подз - ПОкз,
