берігається в депозитарії.
Облігація може звертатися на біржі, тому власник у будь-який момент може продати її або купити нові облігації.
Можливість залучення коштів без застави.
Відсутність суворої цільової спрямованості витрачання залучених коштів.
Залучення широкого кола інвесторів і зниження залежності від одного кредитора.
Недоліки облігації.
Щодо тривалий процес підготовки випуску облігацій (до трьох місяців).
Необхідність розкриття інформації про діяльність підприємства.
Облігації є досить дорогим способом фінансування. При випуску облігацій витрати організації складаються з двох частин: витрат з обслуговування емісії облігацій і витрат на її організацію. Перша частина витрат визначається ринковими умовами. Друга частина витрат складається з податку на емісію у розмірі 0,8% від обсягу випуску, комісії депозитарію, який виступить утримувачем глобального сертифіката облігацій (0,035%), комісії біржі за розміщення облігацій серед інвесторів (0,02%), винагороди андеррайтеру за організацію та розміщення випуску облігацій (близько 1% від обсягу випуску). Річна вартість облігаційної позики (i) розраховується наступним чином: i = YTM + 2%: N,
де YTM - дохідність облігацій до погашення; 2% - постійні витрати, пов'язані з випуском облігацій; N - термін обігу облігацій в роках.
Зниження показників фінансової стійкості підприємства.
Ризик втрати коштів, витрачених на підготовку випуску облігацій, у разі невдалого розміщення облігацій.
Висновок. Облігації можуть бути підходящим фінансовим інструментом для фінансування інвестиційних проектів та підготовки до виходу на ринок акцій.
Акція - цінний папір, що дає право його власникові на отримання частини прибутку акціонерного товариства у вигляді дивідендів. На відміну від кредиту, випуску векселів та облігацій акціонерний капітал є інструментом не дозволяйте боргової, а часткового фінансування.
Переваги акції
Оскільки емісія акцій - не боргова джерело фінансування, то капітал, отриманий за допомогою випуску акцій, не треба повертати.
Що стосується оподаткування прибутку, то у платника податків-емітента не виникає прибутку (збитку) при отриманні майна (майнових прав) в якості оплати за розміщувані їм акції (частки, паї).
Недоліки акції
Випуск акцій є самою дорогий і найскладнішою формою залучення інвестицій і характеризується тривалим процесом підготовки. Процес підготовки документів дуже складний і займає тривалий час. На цій стадії витрати організації аналогічні витратам при випуску облігацій.
Після випуску акцій організація несе витрати на підтримку капіталізації та проведення різноманітних заходів, спрямованих на формування та утвердження позитивного іміджу організації в інвестиційному співтоваристві.
Висновок. Використання акціонерного капіталу для залучення фінансування вимагає від о...
