попереднього депонування за умовами угоди не потрібно, то біржові клірингові системи контролюють дотримання "постачання проти платежу "за укладеними на біржових торгах операціях в день їх виконання [16, с.73]. З такою позицією важко погодитися. Наявність в локальному нормативному акті фондової біржі можливості (з описом механізму) депонування грошових коштів і цінних паперів (БВФБ в цьому винятком не є) не може захистити одну сторону від недобросовісних дій (бездіяльності) іншої сторони. Видається, що це може відбуватися з таких причин:
наявність в Правилах біржі обов'язки "забезпечити в день виконання угоди необхідне для виконання кількість грошових коштів чи цінних паперів "ще не означає, що цей обов'язок буде виконана;
в Правилах біржі можливо закріплення обов'язку "забезпечити в день укладання угоди необхідне для виконання кількість грошових коштів або цінних паперів ", однак і в цьому випадку сторона угоди не буде застрахована від невиконання недобросовісної стороною цього обов'язку. А контроль біржової клірингової системи за дотриманням принципу "поставки проти платежу" не завжди може бути результативним.
Необхідно законодавче закріплення механізму резервування цінних паперів для цілей здійснення біржової угоди. Механізм попереднього резервування грошових коштів знайшов відображення в Банківському кодексі Республіки Білорусь. Норми Банківського кодексу і Інструкції про порядок вчинення банківських документарних операцій детально регламентують здійснення розрахунків за допомогою акредитивів.
2. Резервування цінних паперів
Механізм резервування цінних паперів не знайшов відображення у чинному законодавстві Республіки Білорусь. При відсутності такого механізму неможливо здійснення взаємного резервування грошових коштів і цінних паперів контрагентів по операціях купівлі-продажу та зустрічної поставки цінних паперів.
Резервування цінних паперів включає в себе такі правові засоби:
Механізм резервування цінних паперів на депозитарних рахунках "депо".
Механізм виведення цінних паперів з рахунки "депо", на якому вони були зарезервовані після укладення договору зустрічної поставки цінних паперів, після виконання такої угоди одним суб'єктом.
Нормативне закріплення всіх економічно можливих форм резервування цінних паперів.
За аналогією з резервуванням грошових коштів (акредитивом) можна розробити такі форми резервування цінних паперів:
Резервування цінних паперів у депозитарії з перекладом права отримання цінних паперів. При даній формі резервування після виконання угоди зі свого боку контрагент зможе поступитися право отримання зарезервованих цінних паперів третій особі, наприклад, своєму кредитору.
Резервування цінних паперів у депозитарії без перекладу права отримання цінних паперів. При такій формі резервування цінні папери після виконання угоди зможе отримати тільки первинний учасник угоди.
...
