аїн Заходу про валютні інтервенціїВ» в вересні 1985 року, коли країни Великої Сімки об'єдналися для того, щоб стримати сильний ріст долара шляхом його продажу проти решти валют. Це захід мав успіх, так як супроводжувалося відповідною монетарної політикою кожної з країн. Японія підвищила короткострокові облікові ставки на 200 базисних пунктів, а тримісячна ставка по євро - Єні досягла позначки до 8,25%, що зробило Японські депозити більш привабливими, ніж доларові. Інший приклад нестерилізованих інтервенції це В«Луврського угодуВ» в 1987 році, коли країни Великої Сімки об'єдналися, щоб зупинити зниження долара. У цьому випадку ФРС зробила серію підвищення облікових ставок на 300 базисних пунктів, довівши ставку до 9,25% до вересня. [21]
Таким чином, існує чотири форми валютних інтервенцій, а саме вербальна, операційна, погоджена та стерилізована інтервенції.
1.3 Вплив інтервенцій на валютні ринки
Інтервенції на валютному ринку - це покупки або продажу Центральним банком країни іноземної валюти з метою часткового або повного контролю над валютним курсом країни. Центральні банки практично всіх країн у світі з різною частотою здійснюють інтервенції на ринку іноземної валюти, не залежно від режиму валютного курсу. [11]
У разі фіксованого валютного курсу ЦБ зобов'язаний проводити інтервенції, щоб утримати валютний курс в тих межах (на тому рівні), які були ним встановлені. У випадку режиму плаваючого валютного курсу ЦБ використовує інтервенції для того, щоб домогтися макроекономічної стабілізації за допомогою маніпуляцій з курсом іноземної валюти.
Способи досягнення макроекономічної стабілізації з допомогою впливу на валютний курс в різних країнах і на різних проміжках історії в одній країні, можуть бути діаметрально протилежними:
В· пЂ У одних країнах ЦБ намагається послабити вітчизняну валюту, проводячи активні покупки на ринку іноземної валюти. Найяскравіший приклад - Японія, де основна турбота монетарної влади - це конкурентоспроможний експорт японських фірм.
В· пЂ У інших країнах ЦБ намагається посилити вітчизняну валюту, вважаючи, що сильна вітчизняна валюта - запорука процвітання вітчизняних споживачів, які платять за імпортні товари меншу ціну. У цьому випадку ЦБ повинен продавати іноземну валюту на ринку.
Валютні інтервенції ЦБ проводить за допомогою своїх золотовалютних резервів . Відомо, що операції із золотовалютними резервами призводять до коливань грошової бази країни: купівля іноземної валюти ЦБ приводить до розширення грошової бази, продаж валюти веде до стиснення грошової бази в країні. Зв'язок такого роду грошового і валютного ринків оцінюється не однозначно:
(+) З одного боку дана зв'язок підсилює ефект від дій ЦБ. Наприклад, при активних покупках ЦБ іноземної валюти зайві гроші, потрапляючи в економіку, починають тиснути на ставку відсотка вниз, що призводить до відтоку частини ...
