аної вартості (коеффициент)
Дисконтована вартість
1-й
4000
0.909
3636
2-й
6000
0.826
4 936
3-й
2000
0.751
1502
Разом:
12 000
В
10094
Чистий дісконтіровіпная вартість (ЧДС). Розрахунки з оцінкою чистої дисконтованої вартості інвестиційних проектів в даний час широко застосовуються. ЧДС інвестицій є баланс загальних дисконтованих вартостей грошового потоку понад те, що створюється при мінімальному рівні дисконту (представляє собою рівень віддачі, який компанія повинна досягти від інвестицій, перш ніж та стане життєздатною).
Припустимо, що проект інвестицій обіцяє надходження у розмірі 45 тис., 75 тис. і 42 тис. у.о. після першого, другого і третього років і що після початкових вкладень 120 тис. у.о. пов'язані інвестиції по кожному року складуть 5 тис., 8 тис. і 2 тис. у.о. при мінімальному рівні дисконту 10%:
Рік
Чисті засоби
Фактор дисконтованої вартості
Еквівалент дисконтованої вартості
0
-120000
1.0000
-120000
1
+40 000
0.9091
+36 364
2
+67 000
0.8264
+55 369
3
+40 000
0.7513
+30 052
Чистий дисконтована вартість:
1785
Сума 1'785 у.о. понад необхідного мінімального рівня 10% може розглядатися як страховий запас. Коли компанії доводиться вибирати з різних варіантів, то зазвичай вибирається той, який пропонує найвищий рівень чистої дисконтованої вартості.
Часто задають питання: чому гроші, які повинні бути отримані в майбутньому, мають меншу вартість, ніж зараз? Уявімо, що ви дали 1 у.о. в борг вашому найкращому другові в обмін на IOU (тобто на певну матеріальну цінність), Так як ви повністю впевнені у своєму другу, IOLI коштуватиме 1 у.о., навіть якщо друг не поверне гроші протягом декількох днів.
Але тепер уявімо, що ви дали 1 у.о. в борг першому зустрічному в обмін на IOU. У цьому випадку ви цілком можете сказати, що IOU не варто нічого. p> Тепер середній варіант: ви даєте в борг знайомому, відрізняється крайньою забудькуватістю. Якщо ви розглядаєте свої шанси на повернення грошей як 1:2 або 1:1, ви обов'язково оціните IOU в півдолара, і чим довше ви будете чекати платежу, тим більше буде падати вартість повертається суми боргу.
У бізнесі аналогічно всі майбутні надходження пов'язані з ризиком, який залежить від репутації дебітора та інших факторів, включаючи поточні процентні ставки, які, у свою чергу, піддаються коливань за рахунок попиту на гроші, і ступінь ризику В»
Якщо треба врахувати інфляцію, то слід провести певну модифікацію розрахунків. Дисконтована вартість у реальному вираженні майбутніх грошей так само скорочується під впливом інфляції, як і вартість зумовленого відсотка. Таким чином, якщо рівень інфляції 12% і процентні ставки 10% на рік, то дисконтована вартість майбутніх грошей розраховується за формулою:
В
де S - величина, що отримується в кінці n-го року;
Р - дисконтована вартість майбутніх грошей;
r - процентна ставка;
n - кількість років;
F - рівень інфляції.
Звідси уточнений дисконтований рівень складе 22%, тому 100 у.о....
