випадках випускаються при сек'юритизації цінні папери відзначені людським фактором, коли динаміка людського життя переплітається з механізмом фінансових ринків. p align="justify"> Структура доходів за іпотечними цінними паперами складається з двох складових: виплати основного боргу і відсотків. Правила виплат основного боргу визначають, яким чином суми, що виплачуються кінцевим позичальникам в погашення основного боргу за іпотечними кредитами, розподіляються між траншами іпотечних цінних паперів, забезпечених потоком платежів. Ці правила можуть застосовуватися як окремо, так і в поєднанні один з одним. p align="justify"> У разі цінних паперів з послідовним погашенням (sequential bonds) спочатку здійснюється повне погашення старшого траншу, і тільки після цього починається виплата основного боргу за наступним траншем (класу облігацій).
Цінні папери з пропорційним розподілом платежів (pro-rate bonds) припускають одночасні виплати власникам всіх траншів облігацій певної частки основного боргу.
Клас цінних паперів з плановою амортизацією (planned amortization class, PACs) являє собою вид боргових зобов'язань, що погашаються за заздалегідь визначеним графіком (schedule bonds). У певних випадках виплата основного боргу по цих цінних паперів відбувається в пріоритетному порядку. p align="justify"> Правила виплати відсотків задають розмір процентних платежів, які отримують власники цінних паперів у платіжному періоді. Правила процентних виплат узгоджені з правилами виплат основного боргу, що в результаті служить причиною великої ринкового розмаїття типів цінних паперів. p align="justify"> Фіксовані відсотки (fixed interest) є найпоширенішим типом процентних платежів. Тримач облігації отримує процентний платіж, розмір якого пропорційний залишку заборгованості. p align="justify"> Тримач накопичувальної облігації (accrual bond, Z-bond) не отримує періодичних процентних виплат, вони капіталізуються і збільшують суму основного боргу.
Розмір купонних виплат по облігаціях зі змінною ставкою змінюється одночасно зі зміною індексу.
Цінні папери з послідовним погашенням були сконструйовані з метою перетворення іпотечних цінних паперів в інвестиційний інструмент, подібний з традиційними корпоративними облігаціями. Особливість облігацій з послідовним погашенням полягає в тому, що по них період виплати основного боргу істотно скорочений. Тим самим вони стають схожими на боргові зобов'язання (облігації), повернення основного боргу за якими здійснюється наприкінці терміну обігу. p align="justify"> Цінні папери з пропорційним розподілом. Облігації з пропорційним розподілом - це дві або більше облігацій, утримувачі яких отримують виплати відповідно з абсолютно однаковими правилами. Потік платежів, за рахунок якого здійснюються виплати за цими облігаціями, розподіляється пропорційно. Облігації з пропорційним розподілом були створені для того, щоб зроб...
