прискорення оборотності оборотних активів виражається у відносному їх вивільненні з обороту. p align="justify"> Тривалість операційного циклу (в днях) характеризує загальний час, протягом якого фінансові ресурси організації знерухомлені в запасах і дебіторської заборгованості. Її визначають як суму тривалості одного обороту матеріальних оборотних активів і короткострокової дебіторської заборгованості. Скорочення операційного циклу - позитивна тенденція, воно може бути пов'язане як з прискоренням виробничого процесу, так і більш швидкою оборотністю дебіторської заборгованості. p align="justify"> Тривалість фінансового циклу (у днях) відображає період, протягом якого грошові кошти відвернені з обороту, і визначається за формулою: тривалість одного обороту запасів плюс тривалість одного обороту дебіторської заборгованості мінус тривалість одного обороту кредиторської заборгованості. Скорочення тривалості фінансового циклу може бути забезпечено як за рахунок скорочення терміну оборотів запасів і дебіторської заборгованості, так і за рахунок уповільнення оборотності кредиторської заборгованості і є для організації сприятливою тенденцією. p align="justify"> Віддачу (коефіцієнт оборотності) власного капіталу розраховують відношенням виручки (нетто) від продажу до середньої за період вартості власного капіталу. Зростання показника, як правило, відображає підвищення рівня продажів, який забезпечується кредитами, отже, в цьому випадку відносно знижується вартість власного капіталу; істотне його зниження свідчить про неефективне використання частини власних коштів. p align="justify"> Показники, що характеризують ринкову (фінансову) стійкість організації характеризують її залежність від кредиторів та інвесторів і визначаються співвідношенням В«власний капітал: позиковий капіталВ».
Залучаючи позиковий капітал, організація має можливість підвищити ефективність інвестування в перспективні проекти. Однак ефект від залучення позикового капіталу буде тільки тоді, коли процентне відношення прибутку до всього капіталу (рентабельність активів) перевищує процентну ставку за кредит. У цьому випадку збільшення питомої ваги позикового капіталу в загальному капіталі організації підвищує рентабельність її власного капіталу. У цьому виявляється ефект фінансового важеля (ЕФВ), який показує на скільки відсотків збільшується рентабельність власного капіталу завдяки використанню позикових коштів, незважаючи на платність останніх. p align="justify"> Ефект фінансового важеля може бути представлений двома складовими: диференціалом і плечем фінансового важеля. Диференціал фінансового важеля (Д) - це різниця між загальною рентабельністю організації (ОР) і середньою розрахунковою ставкою відсотка за позикові кошти (СРСП):
Д = ОР - СРСП
за певний період. Плече фінансового важеля (ПФР) характеризує вплив фінансового важеля і являє собою співвідношення позикових (ЗС) і власних (СС) коштів:
...
