м чином.
Кs = КrF + (Км - КrF) ?
Кs - ціна звичайних акцій, як джерело фінансування.
КrF - безризикова прибутковість цінних паперів.
Км - ринкова вартість або необхідна прибутковість портфеля цінних паперів. p align="justify"> (Км - КrF) - ринкова премія за ризик. p align="justify">? - коефіцієнт, що характеризує міру мінливості акцій підприємства щодо середнього курсу акцій на ринку.
Найчастіше в якості безризикової ставки прибутковості рекомендується використовувати відсоток за довгостроковими державними зобов'язаннями.
? - коефіцієнт відображає рівень мінливості конкретного цінного паперу по відношенню до усередненої і є критерієм доходу на акцію в порівнянні з середнім доходом на ринку цінних паперів. [7]
. Різні моделі дисконтування дивідендів. Наприклад, відповідно до моделі Гордона вартість звичайних акцій розраховується як ставка дисконтування у формулі розрахунку ринкової вартості звичайних акцій підприємства. Ринкова вартість звичайних акцій встановлюється як дисконтована вартість очікуваного потоку дивідендів. p align="justify">) Розрахунок вартості привілейованих акцій. Вартість привілейованих акцій визначається за рівнем дивідендів, що виплачуються власникам привілейованих акцій, отже, вартість привілейованих акцій визначається шляхом ділення річних дивідендів по привілейованих акціях на чистий дохід від продажу привілейованої акції. p align="justify"> Коригування з податку на прибуток не проводиться, оскільки дивіденди виплачуються з чистого прибутку. p align="justify">) Розрахунок вартості нерозподіленого прибутку. Ціна даного джерела являє собою очікувану прибутковість звичайних акцій підприємства і визначається тими ж методами що і ціна звичайних акцій. Нерозподілений прибуток належить власникам звичайних акцій і може бути спрямована на реінвестування або виплату дивідендів. p align="justify"> етап. Розрахунок середньозваженої вартості капіталу. p align="justify"> Загальна ціна капіталу являє собою середнє значення цін кожного джерела, в загальній сумі капіталу. Показник характеризує відносний рівень загальної суми витрат із забезпечення кожного джерела фінансування і являє собою середньозважену вартість капіталу. p align="justify"> АСС =? Ki x Ci
АСС - середньозважена вартість капіталу. - питома вага i-го джерела коштів у загальній величині капіталу. - вартість i-го джерела коштів. Економічний сенс даного показника полягає в тому, що підприємство може приймати будь-які рішення в рамках здійснення основної діяльності, реалізовувати будь-які інвестиційні проекти, якщо рівень їх рентабельності перевищує поточне значення показника - середньозважена ціна капіталу. p align="justify"> етап. Розробка заходів щ...
