луговування боргу.
Відповідно, визначення суверенного рейтингу є комплексним завданням, при вирішенні якої експерти Standard & Poor's розглядаються наступні фактори:
1) Політичні ризики
форма правління і ступінь адаптованості політичних інститутів;
ступінь участі широкого населення в управлінні країною;
впорядкованість процедури передачі владних повноважень (спадкоємність влади);
наявність широкого консенсусу щодо цілей і завдань економічної політики;
ступінь інтеграції в глобальну торговельну і фінансову систему;
внутрішні і зовнішні загрози національній безпеці;
2) Структура доходів населення і структурна організація економіки
умови життя і рівень доходів населення, розподіл суспільного багатства;
ринкова - неринкова економіка;
наявність ресурсів і ступінь їх диверсифікації;
3) Перспективи економічного зростання
обсяг і структура заощаджень і капіталовкладень;
темпи і характер економічного зростання;
4) Ступінь гнучкості податково-бюджетної політики
підсумки фіскальної діяльності національного уряду і збалансованість бюджету;
конкурентоспроможність системи оподаткування, ступінь гнучкості в сфері підвищення ставок оподаткування;
фактори, які можуть сприяти зростанню державних витрат;
5) Тягар державного боргу
фінансові активи національного уряду;
тягар державного боргу та процентних виплат за державним боргом;
валютна структура державного боргу;
зобов'язання держави з виплати пенсій;
умовні зобов'язання банківської системи, корпорацій та інших юридичних осіб;
6) Стабільність цін
тенденції розвитку цінової інфляції;
темпи зростання грошової маси та обсягів емісійного фінансування державного бюджету;
курсова політика;
ступінь незалежності Центрального банку;
7) Гнучкість платіжного балансу
вплив податково-бюджетної і кредитно-грошової політики на стан рахунків зовнішніх операцій;
структура рахунку поточних операцій;
структура потоків капіталу;
8) Зовнішній борг і ліквідність
обсяг і валютна структура зовнішнього державного боргу;
обсяг умовних зобов'язань, взятих на себе банками та іншими державними і приватними суб'єктами під державну гарантію;
терміни виплат в рахунок погашення державного боргу і тягар з обслуговування боргу;
обсяг і структура державних резервів та інших зовнішніх активів;
історичні відомості з обслуговування боргу.
На підставі кількісної та якісної оцінки цих факторів країнам присвоюються суверенні рейтинги. Найвищим рейтингом В«АААВ» мають такі країни, як США, Великобританія, Німеччина, Франція, Японія, Швеція, Данія і т.д. Це означає, що ці країни відрізняються довгострокової політичної стабільністю, зваженої кредитно-грошової і податково-бюджетною політикою і, отже, відносно низьким рівнем інфляції та високим ступенем міжнародної економічної інтеграції. p> Той факт, що в країнах колишнього СРСР політичні інститути знаходяться на етапі становлення, не дозволяє присвоїти їм достатньо високі рейтинги, навіть незважаючи на стан їхніх економік. У той же час, у разі успішного завершення ринкових реформ в перехідних країнах Східної Європи суверенні кредитні рейтинги принаймні деяких з них можуть зрештою наблизитися до рейтингами західноєвропейських країн, в яких існують вікові ринкові традиції. p> Уряд, який в недавньому Минулого допустило дефолт, має прагнути відновити довіру до своєї економічній політиці, використовуючи менші обсяги залучених коштів, ніж уряд з бездоганною історією обслуговування державного боргу. Наприклад, Великобританія протягом століть незмінно виконувала свої зобов'язання навіть під час воєн і фінансових криз, в той час як Аргентина ("ВВ" по зобов'язаннях в іноземній валюті та "ВВВ-" по зобов'язаннях в національній валюті) все ще пожинає плоди багаторічної безгосподарності, в тому числі допущених у минулому дефолтів. Незважаючи на те, що рейтинг Аргентини поступово підвищується, він ще аж ніяк не так високий, як рейтинг Великобританії, хоча співвідношення державного боргу до національного доходу в Аргентині зараз нижче. p align=center> 4. Інвестиційний клімат в Росії та
пропозиції щодо його поліпшення
Залучення іноземних інвестицій в російську економіку є життєво важливим джерелом модернізації економіки. За оцінкою економістів, потреба країни тільки в іноземних інвестиціях становить не менше 10 млрд. доларів на рік. Одна...
