далений від початку втілення проекту, що ця величина не може мати істотного впливу на прийняте рішення. Якщо ж вона являє собою значну суму, її дисконтоване значення обов'язково має додаватися до поточної вартості проекту. p> Залишкова вартість проекту у прикладі, використовуваному в даній роботі для ілюстрації впровадження способів оцінки згідно з даними балансового звіту становить 1509,1 грошової одиниці. З даної суми потрібно вичитати скупчення вільних грошових коштів. У розмірі 212,9 грошових одиниць, оскільки вони вже враховані в чистому сумарному доході. У даному випадку облік ліквідаційної вартості дозволить значно збільшити характеристики NPV проекту. p> Одним з головних факторів, що визначають величину чистий поточної вартості проекту, неодмінно, є масштаб діяльності, що виявляється в В«фізичнихВ» розмірах інвестицій, виробництва чи продажів. Звідси випливає природне обмеження на застосування даного способу для зіставлення розрізняються по даній характеристиці проектів: більше значення NPV не завжди буде відповідати більш ефективному варіанту капіталовкладень. У схожих варіантах рекомендується вживати показник рентабельності інвестицій, званий також коефіцієнтом чистої поточної вартості (NPVR), який являє собою відношення чистої поточної вартості проекту до дисконтованої вартості інвестиційних витрат (PVI):
Джерела фінансування проектів поділяються на дві основні групи:
1. Власний капітал - Кошти, що надаються акціонерами (засновниками), який зобов'язаний бути збільшений в результаті реалізації та подальшої експлуатації досліджуваного об'єкта. p> 2. Позиковий капітал - кредит банків, країни, місцевих органів влади чи інших компаній, який зобов'язаний бути погашений спільно із заборгованістю у встановленому в контракті порядку і в задані терміни. p> Результатом інвестицій, з фінансової точки зору, є погашення кредитної заборгованості та виплати дивідендів акціонерам. При цьому, у міру погашення кредиту, як вказувалося вище, зростає ціна акціонерного капіталу. Акціонер, отримуючи дивіденди за акції, в будь-який момент може реалізувати свої акції. Причому, чим пізніше він це зробить, тим більше високою буде ціна акцій. Природно вимовлене справедливо, якщо економічне становище працюючого компанії відповідає або близько до величинам, розрахованим при оцінці інвестиційної привабливості проекту. Тоді критерії оцінки ефективності капітальних вкладень зобов'язані бути визначені лише для позикового капіталу і передбачені для партнерів, його надали. Основними для акціонерів з'являться критерії ефективності використання акціонерного капіталу. Але в ряді випадків важко провести такий поділ, так як воно визначається метою інвестування. p> Якщо мішень інвестицій - Заміна обладнання, то при розрахунку критеріїв ефективності капітальних вкладень зобов'язаний враховуватися весь витрачений капітал. p> При будівництві новітніх об'єктів, термін служби яких значно перевершує розрахунковий пе...
