гія інвестування в такі папери [18]?
. Довгостроковість вкладень
Ключовим параметром будь-якої стратегії, орієнтованої на В«другий ешелонВ», повинен бути тривалий термін інвестування - орієнтовно від 3 до 5 років.
Вкладення капіталу на менші терміни представляється вельми ризикованим. Справа в тому, що практично всі інвестиційні ідеї, пов'язані з низько ліквідними акціями відносно невеликих компаній, можна розподілити за чотирма основними напрямками:
Низька поточна ринкова капіталізація щодо фінансових результатів або активів компанії (наприклад, компанія В«другого ешелонуВ» цілком може коштувати в 2-3 рази нижче вартості чистих активів);
Високі очікувані темпи зростання бізнесу (наприклад, за рахунок отримання великого довгострокового замовлення);
Реорганізація компаній (гарним прикладом є приєднання міжрегіональних компаній зв'язку до В«РостелекомуВ», що завершилося навесні поточного року);
Проведення первинного публічного розміщення.
Природно, що для практичної реалізації будь-якої з таких довгострокових ідей потрібен час, зокрема, процес масштабної реорганізації триває не менше 1,5-2 років (в окремих випадках - до 4-5 років).
. Застосування фундаментального аналізу
Ще один важливий для В«другого ешелонуВ» інвестиційний параметр - орієнтація на фундаментальний аналіз в ході прийняття рішень про купівлю або продаж цінних паперів. Практика показує, що технічний аналіз погано працює на низько ліквідних паперах, а застосування факторного аналізу утруднено або взагалі неможливо. p align="justify"> Відповідно, інвестор повинен провести не тільки аналіз окремої компанії, але і галузевої, і макроекономічний аналіз, так як низька вартість конкретної компанії може пояснюватися об'єктивними причинами.
Так, багато європейських банків (особливо грецькі) зараз торгуються на 20-60% дешевше власного капіталу: інвестори побоюються їх банкрутства у випадку дефолту хоча б однієї з країн Єврозони (банки є найбільшими власниками державних облігацій, в тому числі і В«проблемнихВ» країн). Дуже дешево зараз оцінюються і компанії-судновласники - ставки на фрахт суден близькі до історичних мінімумів через перенасичення ринку, тому їх експлуатація в рамках укладених раніше довгострокових контрактів збиткова. p align="justify">. Диверсифікація вкладень
Наступний параметр стратегії - диверсифікація, тобто розподіл вкладень в акції як між окремими галузями, так і всередині них. Фактично при формуванні інвестиційного портфеля інвестор повинен знайти кілька незалежних інвестиційних ідей, причому відібрані ідеї не повинні суперечити один одному. p align="justify"> Так, при зростанні цін на нафту акції авіаперевізників, швидше за все, будуть знижуватися за рахунок ...
