легідь у специфікації біржового контракту. Сторони несуть зобов'язання перед біржею аж до виконання ф'ючерсу.
Ф'ючерс можна розглядати як стандартизовану різновид форварда, який звертається на організованому ринку і взаємними розрахунками, централізованими всередині біржі. Поставних ф'ючерс передбачає, що на дату виконання контракту покупець повинен придбати, а продавець продати встановлене в специфікації кількість базового активу. Поставка здійснюється за розрахунковою ціною, зафіксованою на останню дату торгів. У разі закінчення даного контракту, але відсутності товару у продавця біржа накладає штраф. Розрахунковий (беспоставочний) ф'ючерс передбачає, що між учасниками проводяться тільки грошові розрахунки в сумі різниці між ціною контракту і фактичною ціною активу на дату виконання контракту без фізичної поставки базового активу. Звичайно застосовується для цілей хеджування ризиків зміни ціни. Специфікацією ф'ючерсу називається документ, затверджений біржею, в якому закріплені основні умови ф'ючерсного контракту. У специфікації ф'ючерсу вказуються наступні параметри:
найменування контракту;
умовне найменування (скорочення);
тип контракту (розрахунковий/поставних);
розмір контракту - кількість базового активу, припадає на один контракт;
строки звернення контракту;
дата поставки;
мінімальна зміна ціни;
вартість мінімального кроку.
Варіаційна маржа - щодня нараховується маржа, розраховується як розрахункова ціна на день T мінус розрахункова ціна на день T-1.
При укладанні угоди, після завершення торгів, по ній розраховується варіаційна маржа окремо від маржі за відкритими на ранок позиціях. Величина маржі для угод купівлі дорівнює різниці котирування і ціни угоди, помножена на кількість контрактів. Величина маржі для операцій продажу розраховується як різниця ціни угоди і котирування, помножена на кількість контрактів.
Виконання ф'ючерсного контракту здійснюється за закінчення терміну дії контракту або шляхом виконання процедури поставки, або шляхом сплати різниці в цінах (варіаційної маржі). Виконання ф'ючерсного контракту виконується за розрахунковою ціною, зафіксованою в день Виконання даного контракту. Поставка базового активу часто проводиться через ту ж біржу (А іноді і через ту ж секцію), на якій торгується даний ф'ючерсний контракт. Раніше російські суди розглядали розрахунковий ф'ючерс як різновид В«ігрових угодВ» і відмовляли вимогам, що виникають з їх невиконання, у правовому захисті. Однак з 2007 року, шляхом внесення доповнень до статті 1062 ЦК РФ, було визнано, що всі вимоги, що випливають з угод, передбачають обов'язок її сторони (сторін) сплачувати грошові суми в залежно від зміни цін на товари, цінні папери, курсу відповідної валюти, величини процентних ставок, рівня інфляції та ін, підлягають судовій захисті. При цьому необхідно дотримання певних умов до уч...
