ії, що поглинається і продаж акцій поглинача. По суті, це арбітраж на поглинанні компанії. У разі провалу поглинання арбітражер понесе величезні збитки.
На додаток до конвенціональним рушійним силам, які стоять за діяльністю по злиттю і поглинанням, таким як вигоди від інтернаціоналізації, операційні синергії та стратегічна вартість, поточний бум злиттів і поглинань підкріплюється рядом інших факторів.
У деяких країнах підхід до поглинань (take-overs), особливо ворожим, знижує бар'єри в напрямку деяких великомасштабних поглинань.
Зміна на ринках капіталу також помітно. Високооцененние акції забезпечують перевагу фірмам, що використовують їх як валюту поглинання. Введення євро в Європі знизило трансакційні витрати і валютні ризики угод поглинань в рамках зони євро. Скорочення трансакційних витрат особливо сприяє діяльності малих і середніх підприємств на фінансовому ринку. Дерегулювання ринків капіталу також збільшує участь малих і середніх підприємств у процесах злиттів і поглинань. p align="justify"> З інституційної точки зору роль, що грається агентами (такими як інвестиційні банки), значно зростала протягом усієї другої половини 90-х років. Ці агенти активізували можливості ринкових поглинань і взяли на себе ініціативу проведення угод. Нова тенденція знаходиться в повному контрасті з традиційною, згідно з якою компанії самі ініціювали угоду. p align="justify"> Крім глобальних сил, активності поглинань сприяють індустріально-специфічні чинники.
Завдяки новим технологіям стало можливим управляти мережею закордонних постачальників і централізовивать покупки для більш ніж однієї країни. Це штовхнуло закордонні поглинання в роздрібний сектор. p align="justify"> Власники великих закордонних мереж роздрібного продажу конкурують між собою. Вони змушені розширюватися, щоб витримати натиск конкурентів, і щоб їх ринкова частка не перетнула до великим іноземним фірмам або знов з'явився компаніям (таким як Walmart). p align="justify"> Активність злиттів і поглинань в фармацевтичної та хімічної промисловості у великій мірі підтримується зростаючими прибутками, а індустрія фінансових послуг в Європі пропонує відносно фрагментарний ринок, який може штовхати поглинання мотивованої консолідацією.
У 2006 р. телекомунікаційна індустрія знову була найбільш активною на світовому ринку злиттів і поглинань: угоди в цій галузі становили 20% від загальносвітових.
Найбільші поглинання останніх років
поглинання економічний капітал злиття
1. Компанія AT & T здійснила найбільше поглинання в історії Сполучених Штатів, завершивши угоду з купівлі корпорації Bellsouth американської телекомунікаційної холдинговою компанією у сфері телефонії і телеграфу за 86 мільярдів доларів
. Холдинг Burger King, незмінно колишній...
