хункового періоду як сума відповідних характеристик грошового потоку за даний та всі попередні періоди.
По-третє, для вартісної оцінки результатів і витрат можуть використовуватися поточні, прогнозні або Дефлірованние ціни.
Поточні ціни - ціни, закладені в проект без урахування інфляції, прогнозні ціни - очікувані ціни (з урахуванням інфляції) на майбутніх кроках розрахунку, Дефлірованние ціни - прогнозні ціни, приведені до рівня цін фіксованого (базового) періоду шляхом ділення на загальний базисний індекс інфляції.
четверте, необхідно забезпечити соизмерение різночасових показників витрат і результатів шляхом дисконтування (приведення їх значень до початкового періоду) за допомогою коефіцієнта дисконтування.
, (1.1)
де t - номер кроку розрахунку (1,2 ..... Т);
t0 - початковий крок;
r - норма дисконту.
По-п'яте, норма дисконту може бути постійною величиною або змінюється по кроках розрахунку. Використання змінної норми дисконту може бути доцільно при необхідності врахування змінного в часі ризику або змінною в часі структури капіталу при оцінці комерційної ефективності. В принципі, можуть використовуватися різні норми дисконту (комерційна, соціальна, бюджетна). p align="justify"> По-шосте, прийняття рішень інвестиційного характеру, як і будь-який інший вид управлінської діяльності, грунтується на використання різних формалізованих і неформалізованих методів, які можуть служити основою для прийняття інвестиційних рішень. Конкретні оціночні показники, отримані формалізованими методами (навіть при їх орієнтовному характері), дозволяють приймати більш обгрунтовані рішення. p align="justify"> Схема оцінки ефективності проекту включає два етапи. На першому етапі оцінюється ефективність проекту в цілому, на другому - ефективність інвестицій для кожного з учасників проекту [18, С. 126]. p align="justify"> Основними ознаками класифікації методів оцінки ефективності є: облік факторів часу (дисконтування грошових потоків); характер показників (абсолютні, відносні, тимчасові).
Перша група критеріїв заснована на використанні недисконтованих грошових потоків і спрощених процедур розрахунку. В якості основних критеріїв використовуються: чистий дохід (ЧД), індекс рентабельності (ІР ), термін окупності (Т Вў ) і показник віддачі на капітал (Е).
Без урахування дісконтірованіяМетоди оцінки ефективності інвестіційОснованние на дисконтуванні грошових потоковЧістий дохід проекту (ЧД) (абсолютний показник) Чиста поточна вартість (ЧДД), чиста поточна вартість (ЧТС, NPV), інтегральний ефект (ІЕ) (абсолютний показник) Термін окупності (Т Вў ) (часовий показник) Індекс рентабельності (ІР, IR), індекс ...
