Умови ризику він характеризує як такі, в яких або відома апріорна ймовірність (наприклад, ймовірність випадання в азартних іграх однієї з граней гральної кістки завідомо дорівнює одній шостій) або відома статистична ймовірність (наприклад, ймовірність людини дожити до певного віку, обрахована на основі статистичного обліку смертності). Від такого ризику завжди можна застрахуватися, включивши страхові внески до постійні витрати галузі , що відшкодовуються споживачами в ціні товару подібно іншим витратам виробництва.
Умови невизначеності Найт розглядає як такі, в яких ні вірогідності, ні навіть повний набір можливих результатів невизначені, через отсутствуя прецеденту. Ця невизначеність, з якою стикається більшість підприємців, не може бути ні застрахована, ні капіталізована, ні оплачена у формі заробітної плати . Підприємцю заздалегідь невідома ціна, за якою буде проданий його продукт, але в той же час він зобов'язаний заздалегідь розплатитися з власниками факторів виробництва. Якщо реальна виручка перевищить ці виплати, він отримає прибуток, а якщо менше - то неминуче потерпить збиток [3, с. 14].
Теоретичні висновки Ф. Найта дозволили вперше з часів А. Сміта чітко відокремити фактор ризику від факторів виробництва в процесі формування підприємницького прибутку.
Теорія ризику отримала певний розвиток і в роботах представників економічної школи кейнсіанства. У своїй статті Загальна теорія зайнятості Дж. Кейнс наголошує на невизначеність, яка пануючи у економічного життя, що не поддающется імовірнісним оцінкам.
Ця невизначеність в значній мірі впливає на економічну поведінку людей. Внаслідок цієї невизначеності, зазначав він, інвестиції приречені коливатися разом з коливаннями довіри в сфері бізнесу, що не перебувають ні в якій передбачуваною залежності від стандартних економічних величин. p align="justify"> Сучасний синтез теорії ризику включає в себе численні його характеристики, пов'язані в основному із практичними аспектами її використання в різноманітних видах економічної діяльності - страховому бізнесі, банківській справі, інвестиціях і т.п. Сучасна парадигма фінансового ризик-менеджменту, формування якої отримало інтенсивний розвиток починаючи з 50-х років двадцятого століття, базується на роботах переважно американських дослідників. У фінансовому ризик-менеджменті найбільш широке використання отримали такі теорії ризику, як сучасна портфельна теорія (Марковіца, Тобіна та ін), модель оцінки вартості фінансових активів (Шарпа, Лінтнер, Моссіна та ін)...
